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研究报告:国投安信期货-铁矿石周报:炼钢利润强劲短期或盘整,中期转弱趋势难反转-170306

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-07 09:32:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙知晗
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 560 KB 分享者: 凤****飞 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:上周铁矿石震荡下行,05合约收于688元/吨,下跌1.5%;09合约收于628.5元/吨,下跌2.03%,周一铁矿石主力合约收于661元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,港口PB粉周一最低价675元/吨,折算盘面约737元/吨左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周观点:当前下游炼钢利润丰厚,05合约660以下短期大幅下跌空间有限。中期方面,弱势确立,海外矿山本月中下旬发运将逐步增加,且后期炼钢利润难进一步提升,在钢厂库存相对充裕且废钢地矿配比逐步增大的阶段,铁矿中期转弱趋势基本确立。
        需求方面:螺纹利润上行板材利润已然回调,终端旺季未证伪,短期钢厂生产仍有惯性。上周全国高炉开工率升0.83%至75.97%,河北高炉开工升0.32%至82.22%,局部地区存在烧结限产,但多已经提前备货需求影响不大。钢厂方面,当前大中型钢厂进口矿可用天数维持在28天,钢厂预计维持总体按需补库,局部地区限产,当前部分钢厂加大废钢和内矿用量,局部港口短期采购或较弱。下游方面,螺纹现货炼钢毛利继续攀升至750元左右,热卷同样接近500元,当前终端旺季难证伪,钢厂提产预计仍有惯性,矿石存量需求有支撑。
        供给方面:海外矿山短期发运仍平稳,供给中下旬将逐步增大,库存累积现货难涨。海运方面,澳洲对华发运小幅上升4万吨至1197万吨,巴西出口运量升至787万吨,本周到港预计将有提升。国内矿山方面,266座开工率继续提升至66.8%,日产量上升0.7至43万吨,三月中下旬预计将有部分矿山复产,三月中下旬铁矿总体供给将逐步增大。港口方面,进口矿库存上升25万吨至12699万吨,贸易矿库存上升8万吨至3931万吨,巴西矿库存有上升趋势,后期到港逐步增大,将逐步制约现货上涨。
        

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