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纺织服装行业研究报告:华金证券-纺织服装行业周度报告:USDA预测下半年全球棉花库存继续下降-170306

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2017-03-07 08:46:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王冯
研报出处: 华金证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 980 KB 分享者: lit****oo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        板块行情:上周,SW  纺织服装板块下跌0.12%,沪深300  下跌1.32%,纺服服装板块跑赢大盘1.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW  纺织制造板块上涨0.13%,SW  服装家纺下跌0.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,  目前SW  纺织服装整体法(TTM,  剔除负值)计算的行业PE  为32.49  倍,  SW  纺织制造的PE  为35.63  倍,  SW服装家纺的PE  为31.33  倍,  沪深300  的PE12.88  倍。SW  纺织制造的PE  略低于近1  年均值。
        公司行情:  上周,涨幅前5  的纺织服装板块公司分别为常山股份(8.48%),棒杰股份(7.83%),三夫户外(7.38%),步森股份(6.64%),众和股份(5.20%);跌幅前5  的公司分别是凯瑞德(-6.23%),森马服饰(-5.40%),华斯股份(-5.24%),美尔雅(-4.83%),哈森股份(-4.33%)。
        行业重要新闻:“标点纺织”成功研发石墨烯新面料;下年度全球棉花库存继续下降;冬奥白色经济将启  纺服业如何点“雪”成金?力克Modaris3D  技术助力Cache  Cache  打造品牌系列服饰;京东全年收入2600  亿  录得10  亿元纯利。
        海外公司跟踪:国际纺织品买家逐渐转向欧洲供应商;  Uniqlo  优衣库2  月日本同店销售上升5.2%;L  Brands  2  月销售大跌10%。
        公司重要公告/新闻:新野纺织、孚日股份、伟星股份、朗姿股份、希努尔、棒杰股份、罗莱生活、  乔治白、宏达高科、跨境通、森马、步森服饰、摩登大道、兴业科技、奥瑞金、众和股份、搜于特、华孚色纺、嘉欣丝绸、华斯股份、富安娜、嘉麟杰、三夫户外、凯撒文化、凯瑞德、卓极电商、柏堡龙、报喜鸟等公司于2017  年2  月28  日发表2016  年业绩快报
        投资建议:  回顾2016  年纺织服装行业,终端消费、尤其是线下渠道的弱复苏值得继续关注。纺织服装企业自2011  年以来的去库存周期基本结束,未来业绩提升关注销售端和毛利率的变化情况。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装龙头企业,森马服饰。(2)子行业景气度较高、行业快速增长,公司业绩快速增长的跨境通;(3)两会召开之前,环保关注度上升,关注受环保政策影响较大的印染行业,关注龙头企业在严控污染背景下的订单、市场份额提升,推荐航民股份;(4)关注多品牌战略迍展较快的女装企业歌力思,大家居战略推迍中的罗莱生活。(5)关注上海国企改革标的:龙头股份、申达股份。
        风险提示:1.  行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.  上市公司业绩下滑风险;3.  服装企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,以及转型新业务的经营风险。
        

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