事件：
        3  月3  日公司发布2016  年年报，实现营收9.80  亿元，同比增长36.81%；归母净利润3.50  亿元，同比增长25.80%，扣非后同比增长25.89%，对于2016  年EPS  0.89元，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时公司拟每10  股派6.50  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        现有业务条线齐头并进。公司积极推进免疫、微生物、生化诊断三大产品战略，通过丰富产品线、拓宽渠道资源，为各级医疗机构提供整体实验室解决方案，2016年各产品线保持增长态势，从收入端来看，磁微粒化学发光检测试剂保持高增长，板式增速相对较低，全年试剂类营收增长36%，仪器类营收增长24%（因为一部分仪器采用配套销售模式），高毛利率的试剂业务使得整体毛利率处在较高水准（72%）。
        布局生化免疫流水线。新设的生化事业部，将以盛世君晖原业务团队为主，负责东芝生化仪器的国内营销，布局全自动生化免疫流水线，同时其渠道资源对公司现有的免疫销售体系有协同促进作用，帮劣公司形成生化、免疫、微生物一体的齐备产品线，对方股东激励充分，并表增厚公司业绩。
        加大研发投入，保障未来竞争力。公司保持高强度的研发投入，16  年研发投入1.04亿元，占营收比重10.60%。主要用于生产工艺改进、自动化设备研发、新领域产品开发，其中，自动化系列包括全自动磁微粒化学发光免疫检测系统（A2000plus、A1000）、自动化核酸诊断系统、自动化微生物检测系统等；检测领域中，分子诊断是未来侧重的研发方向。截至16  年底，已获得287  项产品注册（备案）证书（其中免疫198  项，微生物83  项）、42  项产品的CE  认证，随着仪器设备的升级和检测项目的丰富，公司在IVD  领域整体竞争力有望再上台阶。
        投资建议：预测2017  年至2019  年每股收益分别为1.11、1.39  和1.75  元，对应最新收盘价46.05  元，PE  分别为42、33、26。下调6  个月目标价为49.95  元，对应2017  年45  倍PE，维持增持-B  评级。
        风险提示：外延整合不达预期；行业政策风险。