非充分就业式复苏
1.下半年经济回暖趋势比较确立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下半年经济增长趋势即使没有进一步政策刺激也会延续下去，原因为当前去库存冲击已经结束，去过剩产能化冲击还未开始。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来6-12个月，由于去库存行为基本结束，而去过剩产能行为还没大规模开始，中国经济内生性增长动力处于相对稳定的回暖确定期。在库
2.经济运行呈现非充分就业式增长特征。由于经济仍未全面服苏，或者说回暖的程度不够，企业开工不足导致的就业形势严峻局面依然难以改观。上半年新增就业虽然会出现了一些积极的苗头，农村外出务工人数有所增加，但就业整体形势目前面临较大的困难和压力仍然比较大。
3.宏观向好数据和微观企业效益背离。当前的经济回升态势是政府强力政策刺激的结果，经济最重要活动主体企业由于产能过剩限制，大部分经营状况仍然处于正常水平以下，企业效益仍难以有效提升。当经济内在活力不强，增长只是政府政策刺激结果的情况下，宏观和微观表现就很可能出现背离现象。微观企业效益改善和宏观经济向好之间存在1年时滞。合理的解释为：政府扩张政策通常作用于基建领域，刺激作用点通常不会在制造业上，故企业整体效益改善存在时滞。

宏观经济分析师  胡月晓


浦东金桥调研报告：稳步前行
区位优势明显、交通便捷。金桥开发区处于浦东新区中部区域，9号线和14号线未来将通过金桥区域内多个地块。
在建项目如期进行中。今年开工的项目在60万平米左右，要完工的2个项目，碧云新天地三期和17号商业地块顺利进行中，新天地三期将于近日预售，约为2.2万元/平方米。