研究结论
        市场观点：上周各大指数相对疲软，沪深300  指数回调明显，中证500  和中证1000  处于盘整状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从近期趋同的绝对取值来看，市场处于不稳定的极度分化状态，从相对水平来看，各大指数趋同有抬升迹象，指数有继续下行风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        组合表现：上周市场以震荡为主，中证500  指数下跌0.36%，我们的组合整体表现尚可，其中TOP100  组合整体平均超额指数0.5%，成分内指数增强组合整体平均超额指数0.2%，全市场增强组合除了周频控制换手组合与指数持平以外，月频和周频不控制换手组合均跑输指数0.2%左右。整体来看，上个月市场涨幅较大，中证500  指数全月上涨3.65%，我们的组合上月均跑赢中证500  指数，其中表现最好两个组合为全市场周频控制换手组合和TOP100  周频控制换手增强组合，分别超额指数0.89%和0.8%。
        因子表现跟踪：由于估值类因子在第一个月相对活跃，年初至今估值类因子多头组合涨幅最大，达到5.13%，夏普比率2.16，但从春节之后，大盘持续走强，2  月偏小市值再度活跃，并且技术反转类因子在最后两周涨幅高于其余类别因子，单个因子收益率也全面逆袭，反转效应明显，虽然目前多头组合净值还是最低，但是与其他类别差距逐渐缩小，后期能否赶超值得观察，而之前表现突出的估值类因子在2  月表现一般，甚至在最后两周多空组合净值持续走低。对于单个因子，从最近一年的市场表现看，换手率因子的效用最为突出，多头组合累计收益达到96.05%，多数估值因子多头组合累计收益超过40%，而传统反转因子的效用则不是很明显。对于合成大类因子，从年初至今表现来看，估值类因子效用最为突出，其次是流动类因子和其他类因子多头组合涨幅分别为3.57%和3.60%。
        CTA  策略跟踪：1.  本周螺纹钢在Dual  Thrust  策略和Rbreaker  策略上面均产生了小幅回撤，仅ATR  策略获得了正的收益。整体来看仍然是螺纹钢和橡胶的表现较好。2.  产业链套利中甲醇制PP  年初以来开平仓两次，累积收益达到2.98%。炼焦产业链套利年初以来开仓两次，平仓一次。鸡蛋产业链套利本周无信号。钢厂利润套利本周平仓，累计收益-2.2%。3.  跨期套利本周无交易，但镍2  月24  号开仓至今未平，本周收益0.1%；锌跨期套利年初以来交易两次，累计收益0.8%。4.  50ETF  市场情绪偏谨慎，持中性预期。
        策略推荐继续使用行权价为2.3  和2.35  的3  月认沽牛市价差策略，日历价差可选择继续持有3  月和6  月的平值认购日历价差。5.  本周基于RC  和ROC因子的HMM  策略在螺纹钢和焦炭上面都取得了正的收益，整体来看依然是RC  因子的预测表现相对较好，其预测准确率维持在60%以上。
        金融产品动态：上周国内新成立基金共80  只，新发行基金共53  只。由于大盘整体回调下跌，大部分基金类型平均收益为负，特别是股票型基金平均收益-0.61%，主动量化基金平均收益-0.28%。2017  年初至今，股票型基金平均收益最高3.03%，主动量化基金其次1.90%，债券型基金收益甚微0.19%。