【一手房成交】本周新房成交环比整体持续增加，一二线增幅收窄、三四线继续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周45城成交面积539.3万平，环比上周+4%（一线+12%，北上深广环比分别-31%、+3%、-13%、+51%；二线+8%；三四线-6%）；同比-27%（一线-30%；二线-33%；三四线-10%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年1-9周累计同比-10%（一线-35%；二线-14%；三四线+13%）。房企推盘进度回归正常，新房成交一二线继续增长、三四线持续回落。
        【一手房库存】可售面积持续微降、同比去年同期大降，去化时间环比微降。15个城市可售面积环比上周-2%（一线-1%，二线-2%，三四线-2%），同比去年同期-26%（一线-25%，二线-25%，三四线-34%）；去化时间9.5个月（一线9.3个月，二线9.1个月，南京6.0个月，南昌5.0个月，三四线11.9个月），环比上周-0.2月（一线+0.2个月，二线-0.5个月，三四线-0.2个月），同比去年同期+0.9个月（一线+1.3个月，二线+1.3个月，三四线-4.4个月）。去化时间二线城市下降明显，近期首次低于一线城市。
        【二手房成交】本周二手房成交环比全线继续增加，同比整体下降，一二线下降、三四线上升；价格增幅趋缓。15城二手房成交166.2万方，环比上周+13%（一线+21%，北深+24%、+7%；二线+11%；三四线+8%），同比-12%（一线-41%；二线-3%；三四线+86%）。3月1-3日15城累计成交环比-25%（一线-8%；二线-11%；三四线-12%）。2017年1-8周累计同比-27%（一线-53%；二线-11%；三四线+81%）。中国城市二手房指数显示2月第四周二手房挂牌价环比-0.03%，-0.80个pc:一线城市环比+0.23%，较上周-0.49个pc；二线城市环比-0.14%，涨幅较上周-0.97个pc。40个大中城市中涨幅居前的城市：西宁+1.44%、广州+0.75%（持续上涨，涨幅居前）、长沙+0.66%、北海+0.65%、青岛+0.57%（持续上涨、涨幅居前）。节后二手房价格增长有所放缓，一、二线城市整体仍维持较高水平。
        【本周政策】习近平主席指出建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制要引导投资行为，合理引导预期，要调整和优化中长期供给体系；李克强总理发言坚持住房居住属性，加强分类调控，房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地，今年完成棚户区住房改造  600万套；人大发言人傅莹表示今年没有把房地产税草案提请常委会审议的安排；银监会发声对带有泡沫和投机性房地产信贷需求要加以限制；地方政策：1、住房政策：杭州暂停拥两套房本地居民买房，非本地人须缴税２年；涿州非户籍居民限购1套住房且首付款比不低于30%；本地户籍居民购二套首付不低于50%；保定涞水非本地居民限购1套且购房者首付款比例不低于30%，本地居民家庭二套首付比不低于60%；连云港公积金贷首付由20%上调至30%，第三套住房及以上停发公积金贷款；2、土地政策：南京公布2017年商品房住宅用地供地计划530万公顷，较2016年（500公顷）略有增加；3、开发商、中介政策：海南开发商随意涨价超5%停发销售许可；4、公租房、保障房政策：北京自住房将只向无房户销售，三年内卖过房不得申购；厦门重启保障房配售，售价优惠比例为55%；
        【最新观点】2月热点城市房价较快增长现象已使部分区域跟进收紧政策（符合我们的预期），本周房价增幅有所放缓，仍需警惕热点城市及新热点城市收紧政策。两会开幕总理强调差异化分类调控方针，预计短期仍以引导预期、调控需求为先，长期侧重住宅、土地供给端的合理分配，有保有压。南京17年供地计划仅略有增加，加之北京供地大减，预计住宅、土地供给端短期较难快速释放，热点城市资源稀缺促价值提升，已有产业、项目布局或储备资源的公司值得关注。
        【投资逻辑】针对节后热点城市房价较快上涨，我们多次提示警惕调控政策再次出台，本周环京、杭州等多地区陆续出台新调控政策验证我们的判断。3、4月年报公布季，行业16年业绩普遍超预期利好板块，短期低估值业绩优公司等公司有望强于行业；政府分类调控方针利于三四线，特别是城市群周边外溢区域楼市发展，预计为今年行业潜在增长点。维持以下观点不变：中国城市群加速发展带来行业区域性结构性机会，因此受益和增长的公司、行业优胜略汰转型谋变低估值的公司、现金红利公司值得战略性配置：1、追求现金红利（公司仍处于稳定发展阶段）金融街、首开、保利；2、追求资本回报（公司仍处于高增长阶段）招商蛇口、华夏、北京城建、新城；3、追求价差目标（存在国企改革、资产重组、强市值管理等主题性机会）。国企改革标的：天健、上实、陆家嘴、京投、中航、中粮；产业整合及强市值管理动力：金科（多次提示融创入主，尤其值得重视）、华夏、福星、泛海、嘉宝。重组壳资源建议关注：深物业（未覆盖）、沙河（未覆盖）、阳光股份（未覆盖）等。
        【风险提示】经济金融行业政策紧缩带来行业下行销售低于预期等。