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研究报告:中财期货-PTA月报:成本端有力支撑,PTA或将止跌企稳-170305

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-07 07:55:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋铁成
研报出处: 中财期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 2,283 KB 分享者: 180****91 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【成本】:从月度数据来看,2月布油价格在56.06美元/桶左右(+0.43),达到年内新高,PXFOB均价896美元/吨,相对上月的863美元/吨上涨33美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石脑油CFR日本517美元/吨(+4),PX-PTA加工区间579元/吨(+42)较1月有所扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        【供应】:2月PTA负荷约在78%左右,较上月上升2%。据CCF数据统计,2月份PTA实际产量在277万吨,国内进口预估在3万吨左右,2月份总供应量大约在280万吨。
        【需求】:下游市场聚酯开工率较上月持平在81%左右,聚酯总产量为285万吨,对PTA需求逐步恢复。涤纶长丝产销尚未完全恢复,主要下游品种:1.4D直纺涤短、POY、DTY、FDY、半光切片、华东水瓶片价格均有不同程度的回调,但目前下游聚酯产品整体均价仍处于高位水平,对需求端形成支撑。
        【行情】:节后PTA上冲至近期高位5912后回落,中下旬维持震荡下行走势。近期,原油价格依然较为坚挺,前期下跌导致加工利润已受大幅挤压,加之二季度国外PX检修超预期,成本端得到有力支撑,下游聚酯工厂开工率恢复近正常水平,随着三四月份需求旺季的来临,PTA已有止跌企稳迹象,中长期继续看好,继续关注原油价格及下游需求情况。
        【操作】:预计短期内PTA止跌企稳,中长期看好。

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