一、 事件概述
公司发布2016 年年报和2017 年一季度业绩预告,2016 年营业收入6.03 亿元,同比增加53.99%;归属于上市公司股东净利润1.25 亿元,同比增加55.49%;2017 年1 季度预计归属上市公司股东净利润盈利532.37-624.56 万元,去年同期为297.42 万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、 分析与判断
电网信息化产品保持平稳增长,交通信息化业务有望突破
基于智能电网信息一体化平台,公司可为电网全生命周期的各业务环节提供系列管理软件及服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受益于配网投资加大及电力体制改革推进,公司核心产品保持平稳发展,其中规划设计业务增速较快。公司积极推进交通信息化产品市场拓展,可在公路、桥梁、水利、航道等细分领域为用户提供智能交通信息化解决方案。依托电网信息化产品的技术经验,我们看好公司交通信息化业务逐步在国内外取得突破。
恒华云服务平台逐渐完善,EPC 项目进展顺利
恒华云服务平台是公司从传统软件业务向互联网服务转型的关键,是公司构建互联网产业生态圈的基础。报告期内云平台逐步完善,核心产品“电+”平台、在线教育平台、遥知、协同设计平台、售电运营云平台均已上线运行,云服务平台的用户数超过5 万个。我们认为,通过“电+”平台实现信息互动、资源共享,可提高EPC 项目效率、降低EPC 项目成本。公司基于云平台开展的贵州兴义及山西地电EPC 项目进展顺利,有望逐渐贡献业绩。
乘电力体制改革东风,售电一体化解决方案有望受益
“九号文”出台后,新一轮电力体制改革进展迅速,配售电成为电力行业中关注度最高的环节。公司研发的售电一体化平台可为售电公司提供包含投融资、咨询、配网建设、专业运营、信息化、增值服务等全方位一体化服务,有望直接受益于配售电环节放开。另外,公司通过参与产业基金、参与设立配售电公司等方式积极布局配售电领域,我们看好公司在该领域的发展前景。
三、 盈利预测与投资建议
预计公司17-19 年EPS 分别为1.02、1.36 和1.77 元,对应PE 分别为36X、27X和21X,看好公司在电改背景下的成长能力,维持“强烈推荐”评级。
四、 风险提示
电网信息化建设投资不达预期;电力体制改革进展不达预期。