公司股东背景深厚。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信集团、国安集团、甘肃省国资委均是公司大股东。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，甘肃省国资委直接及间接对公司持股比例为41.08%，为公司第一大股东。中信集团和国安集团属于一致行动人，两者合计持有公司39.05%的股权。甘肃省国资委、中信集团、国安集团同为大股东，有利于公司既得到地方支持，又能借助中信集团强大的金融、海外力量支持。  公司为多金属、全产业链巨头。
        公司的业务涵盖也有色金属矿山采选、冶炼、加工等全产业链环节。目前公司铜、铅、锌、金、银保有资源储量分别达到43.34、127.93、590.80万吨、16304.08千克和1667.19吨，采选能力合计410万吨/年。冶炼产能方面，公司分别拥有铜、锌、铅冶炼能力20万吨、28万吨、3万吨。公司铜、铅、锌产量居行业前十。本次IPO，公司募集资金拟以10亿元募资收购白银红鹭93.02%股权，继续布局资源。  
        布局贵金属，发展海外黄金业务。公司通过海外平台公司实施收购，在海外拥有或控股4家公司，通过投资班罗、隆明公司等一揽子投资项目，控制了丰富的海外资源储量。境外黄金业务贡献了公司四成毛利，在海外市场竞争优势突出，公司未来计划实施贵金属与基本金属并重的战略。  
        盈利预测与估值：我们预计2016~2018年公司分别实现净利润3.55亿元、9.55亿元、10.23亿元，对应EPS分别为0.06元、0.15元、0.16元。根据可比公司估值法，我们认为给予公司40~50倍PE是合理的，对应股价为6.0~7.5元。  
        风险提示：有色金属价格波动风险；海外资源开发风险