扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

思美传媒研究报告:方正证券-思美传媒-002712-公司深度报告:构建一站式整合营销服务体系,打通以IP内容为核心的全产业链变现-170306

股票名称: 思美传媒 股票代码: 002712分享时间:2017-03-06 17:32:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨仁文
研报出处: 方正证券 研报页数: 25 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 2,042 KB 分享者: gj****2 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        我们的观点:
        1.  公司以传统媒介代理起家,经过多年发展积累了丰富的媒介和客户资源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近年来,顺应营销行业发展趋势,外延布局“内容营销(2015  年12  月完成收购科翼传播80%股权)+数字营销(2016  年3  月完成收购爱德康赛100%股权/2016  年12  月公告收购智海扬涛60%股权)”,提供一站式的整合营销传播服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.  公司近期收购标的已完成过户,全方位布局“上游IP  储备+中游影视制作+下游内容宣发”。2016  年8  月,公司公告拟收购掌维科技100%股权、观达影视100%股权、科翼传播20%股权,同时募集配套资金(不超过7.4143  亿元、锁定期1  年、发行底价29.11  元/股),主要用于支付交易现金对价(6.5593  亿)、掌维科技动漫IP  库建设项目及交易相关费用。此次收购标的各有特色,其中:掌维科技主营网络文学内容提供和IP  全版权运营;观达影视主营影视剧制作和发行;科翼传播主营综艺节目及影视剧宣发、商业品牌整合营销和内容制作。
        3.  公司已初步形成“大营销+泛内容”的立体化布局,未来有望协同各板块业务,提供整合营销服务,打通以IP  内容为核心的全产业链变现。在提高优质IP  变现能力的同时,最大化客户商业品牌价值,进一步提升公司的综合竞争力。
        ※盈利预测与投资评级:
        按并表口径,我们预计公司17-18  年归母净利分别为2.84/4.19亿,(1)考虑增发(以底价29.11  元/股计),对应EPS  分别为0.91/1.34  元,对应PE  分别为30/20X;(2)不考虑增发,对应EPS  分别为0.99/1.46  元,对应PE  分别为28/19X。
        按备考口径,我们预计17-18  年归母净利分别为3.61/4.19  亿,考虑增发,对应EPS  分别为1.16/1.34  元,对应PE  分别为24/20X。
        ※风险提示:
        限售股解禁,标的业绩或整合不达预期,IP  版权价格进一步上涨,盗版加剧,后续新影视作品表现不达预期,传统媒介广告市场下滑,核心团队成员流失,资本市场风格切换,传媒板块估值中枢下移等。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com