1、中金公司
2 月PMI 显示制造业活动进一步加速,内外需均出现改善,尤其是外需复苏更为明显;2 月韩国出口同比增速明显上升至20.2%,也反映全球需求改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2 月制造业PMI 环比上升0.3 个百分点至51.6%,连续7个月处于扩张区间;其中生产指数上升0.6 个百分点至53.7%,新订单指数上升0.2 个百分点至53%,新出口订单指数上升0.5 个百分点至50.8%,显示生产活动增长强劲,国内外需求、尤其是外需持续改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周宏观政策面值得关注事件如下:1)全国两会分别于3 月3 日和5 日开幕。周六全国人大新闻发布会和周日政府工作报告显示两会政策稳中求进,坚持推进供给侧结构性改革,强调去产能、降低企业税负、建立房地产市场发展长效机制、推动资本市场健康发展等;政府工作报告公布今年GDP 增长目标为6.5%,CPI 调控目标为3%,财政赤字率维持3%不变,M2 和社融增长目标下调至12%。2)周四银监会主席郭树清出席国新办的新闻发布会,表示“一行三会”正制定统一的资管产品监管办法、债转股应坚持市场化和法制化以及加强对互联网金融的监管等。
上周生产活动保持强劲。由于不再受低基数影响,上周电厂日均耗煤量增速继续回落,但仍保持较高水平;尽管两会期间京津冀钢厂限产,高炉开工率仍继续回升;焦化企业、半钢胎企业和水泥企业开工率均环比回升。上周地产成交量环比继续回升;近期土地成交有所回落,但年初至今,土地成交量明显高于去年同期。上周食品价格环比继续回落,大宗商品价格大体稳定。上周农产品价格环比继续下降。螺纹钢及铜价震荡走高;动力煤、水泥价格回升,而焦煤价格继续下跌。
上周央行净回笼2800 亿元;货币市场利率下行,债券长端收益率上行,利率曲线陡峭化,表明增长和通胀预期上升;人民币对美元贬值,但对一篮子货币升值;上周开始发行地方债,但信用债净发行仍然较为低迷。上周央行通过逆回购操作净回笼流动性2800 亿元,但月初资金面相对宽松,货币市场利率明显下行。另一方面,受增长和通胀预期上升影响,债券长端收益率上行,利率曲线陡峭化。上周人民币对美元贬值,但对一篮子货币升值,在岸人民币成交量略有下降。上周地方债发行工作启动,共发行302 亿元,均为置换债券;同时,政策性银行债发行量上升,但信用债的发行仍然保持低迷态势。
下周宏观主要观察点:3 月7 日央行将公布2 月外汇储备数据;3 月8 日海关总署将公布2 月贸易数据;3月9 日统计局将公布2 月通胀数据;3 月10~15 日央行将公布2 月货币及信贷数据。