1)行业重要信息汇总: a)2017 年政府工作报告中提出,2017年 GDP 增速目标为6.5%、广义M2 增速为12%,其中,中央基建投资的目标为5076亿元(同增1.52%)、铁路工资8000 亿元(不变)、公路投资1.85 万亿(11.85%);b)特朗普在国会致辞中要求国会批准1 万亿美元的基建投资;c)5 月份“一带一路”国际合作高峰论坛将于北京召开,已有近20 位各国领导人确认与会,俄罗斯总统&英国首相将出席。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2) 行业观点:2017 年“一带一路”政策有望持续催化,可能会成为2017 年上半年的核心主题,近期伴随着中美关系的逐步缓和以及5 月份的“一带一路”高峰论坛的举办,一带一路的市场热情逐渐升温。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从推荐标的而言,除大央企之外,我们更为看好能有订单和业绩兑现的个股。
3) 本月重点推荐个股:中国化学、神州长城:
a) 中国化学:被忽视的“一带一路”标的,2017 年业绩反转的高安全边际品种。国内订单迎来复苏,海外订单高增长且占比近一半,公司大概率扭转业绩下滑局面并迎来高增长;公司估值低且在手现金多,安全边际极高;市场对公司“煤化工标的”的印象深刻,但海外订单高增长的事实被忽略,因此存在较大的预期差。
b) 神州长城:“一带一路”龙头,业绩弹性最大的民营企业龙头。16 年公司海外订单迎来爆发性增长,新签海外订单近180 亿元,同比翻了3 番;公司目前在手海外订单超过300 亿元,是“一带一路”标的中收入保障倍数最高的(7.5 倍),2017 年业绩确定性极强;公司转型医疗彰显超强执行力,医院PPP 模式清晰、复制性强,有望迎来PPP 盈利新时代。
4) 主线一:“一带一路”板块有望成为2017 年的最强主题!2017 年将会是“一带一路”业绩与政策共振的一年。从政策角度来看,“一带一路”作为国家顶层战略,2017 年迎来战略机遇期,5 月份的“一带一路”高峰论坛都将成为行情强有力的催化剂;从业绩角度来看,从北方国际(同比增长约130%,内生增长超过70%)和中钢国际(Q4 同比增长超过70%)披露的业绩预告来看,一带一路板块在2017 年迎来业绩的兑现。业绩与政策的共振将驱动“一带一路”板块的独立行情,我们推荐神州长城、中国化学、中钢国际、北方国际、中工国际、葛洲坝、中国电建、中材国际。
5) 主线二:关注混改的主题性投资机会。中央经济工作会议指出混改是国改的重要突破口,并要求电力、电信等垄断程度高的七大领域迈出实质性步伐。建筑板块也有望受益于此,我们看好业绩确定性高、估值较低、存在混改预期的建筑标的,个股方面推荐:中国化学、隧道股份、山东路桥、四川路桥。
6) 主线三:我们认为随着PPP 项目对建筑企业的业绩影响在2016Q4 逐步扩散,部分建筑企业将在2016 年报和2017 年一季报、中报中继续实现业绩的高增长,从而引领第二波行情的启动。