原料市场：铜价冲高回落，现铜依旧全面贴水。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前半周供需僵持，下游接货意愿不强；后半周价格大跌后，下游询价明显增多，投机商入市吸纳低价货源，至周五采购需求已经明显回暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        进口方面：
        上周五洋山铜溢价报45-55美元/吨，报价继续走低。沪伦比值窄幅波动，三月比值波动在（8.10-8.15），周内平均进口亏损-470元/吨。由于提单继续大量到港，下游需求维持低迷，美金铜市场明显供大于求，保税区库存持续上行。
        总结与展望：
        耶伦在上周五暗示，如果发布的经济数据符合预期，3月份加息是合适的。从联邦利率期货数据和耶伦的表态来看，3月份加息已成共识，并且加息对金属远期价格的影响在上周二就已经体现在了lme远期曲线当中。耶伦还强调，除非新进展显示经济前景实质性的恶化，收紧货币政策的过程不会像2015年、2016年那么慢。去年12月美联储表示17年可能需要三次加息，耶伦本次的表态也证实了这一计划。我们认为接下来要考虑的不是加息三次还是四次的问题，而是第二次加息很可能比市场之前预期的更快。第二次加息很可能在6月份就会完成，届时人民币贬值和资本外流压力将继续加大。
        两会期间，央行副行长易纲针对美联储开始加息的问题表态，中国加息具体要看经济、物价等方面，还需要进一步观察。我们认为如果美联储上半年就完成第二次加息，资本外流压力将导致中国央行不得不跟进加息，上涨的基准利率将加速房地产市场下滑，并提高企业借贷成本，减少企业扩张需求，从而给中国经济带来更大的下行压力。
        基于国内外复杂的经济形势，以及国内推进供给侧改革的需要，政府也将今年经济增长目标下调到了6.5%左右。还将简化增值税税率结构，由四档税率简并至三档，进一步减轻企业税收负担。基建方面，中央基建投资5076亿元，完成铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元，与16年相比变化不大，并没有显著的提升。
        总的来看，如果按照推演演进，基建没有大幅增长，美联储加快加息进程将导致央行被迫加息，下半年中国经济将不容乐观。如果减税和经济换挡的效果不突出，收缩的需求传导到铜价上，下半年铜价也不会有大的行情。
        两会政府工作报告发布后，依旧维持之前的观点，两会对铜价实质影响有限，主要还是影响各种概念股，但信心上的提振有利于市场做多氛围。叠加3月份需求回暖，电线电缆企业开始加大力度生产国网、南网订单，预计铜价维持强势。策略上依旧推荐逢低做多，需求不可证伪，空单风险较大，推荐见好就收。本周将有各种重磅数据出炉（中国2月外储、贸易帐、通胀数据；美国非农数据），预计铜价高位震荡，沪铜主力主要波动在47400-49000