主要观点：
        一  、海外市场：美国经济持续向好，美国  3月加息预期升温，美元指数相对强势，“原油、黄金”及其他金属价格承压
        美国  3  月份加息预期本周出现戏剧性变化，据  CME  Group  的数据，周
        四的利率期货走势暗示，美联储  3  月会议加息的机率接近  80%，而周二时仅有  35%，这一转变源于数位美联储官员发表了鹰派倾向的讲话，就业市场增强，加之通胀不断回升，可能促使美联储在本月升息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储主席叶伦于本周五表示“如果就业和通胀数据继续保持强劲，美联储有望在本月稍后升息”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从市场的资产价格表现来看，美元指数连续四连阳，本周涨幅+0.25%；原油价格高位震荡，周涨幅-1.07%；COMEX黄金周度首显回落，-1.85%，其他金属窄幅震荡。
        3  月  10  日美国将公布重要的非农就业数据，3  月  14-15  日美联储就将召开利率会议，届时美国是否加息的答案将正式揭晓。
        二、“两会”召开：“稳增长”同“防风险抑泡沫”并重，下调  2017  年“GDP增  速  、M2"目标为改革铺路
        “两会”分别于  3  月  3  日、3  月  5  日召开，周日李克强总理作了  2017年政府工作报告，将今年经济增长目标设定在  6.5%左右，并明确提出在实际工作中争取更好结果，这一目标为去年首次提出的  6.5-7%经济增速的区间下限，M2  亦由上年的  13%调降至  12%，投资消费亦纷纷调降，市场一直预期会扩大的赤字率（目标值设定在  3%）则仍保持不变。从  2017  年政府设定的目标值来看，政府淡化了经济增速，而进一步强调了“防风险抑泡沫”，坚定不移推进改革。
        政府工作报告内容将一定程度上修正市场对于  2017  年国内经济过于乐观的预期，而对  2017  年改革的力度则更加有所期待，其中包括“产能过剩供给侧改革、国企改革（特别是混改）、区域经济（一带一路、长江经济带）、农业结构性供给侧改革”等。
        三  、A股年报披露步入密集期，盈利好转趋势有望延续，PPI  或在二季度中见顶小幅回落
        受益于供给侧改革的不断推进以及国内外需求端的提升，宏观经济数据体现在“PPI  环比、同比改善，工业增加值的企稳回升”。A股上市公司的盈利情况较去年三季报正在进一步改善。截至  3  月  5  日，沪深两市共计有2348  家上市公司披露了  2016  年业绩预警信息，披露率  75.95%。预警类型为负面（预减、略减、首亏和续亏）的企业占比  24.75%；预警类型为积极的（预增、略增、扭亏、续盈）企业占比  74.03%；其余则为不确定。从不同增长类型来看，上述数据均较  2016  年三季报有了显著改善，其中预增、略增、扭亏和续盈的家数均有所增加。
        截止目前，沪深两市已有  165  家上市公司披露  2016  年年报业绩。当前随着“气候转暖以及农民工返程”，实体经济开工步入旺季，企业盈利改善有望延续；考虑到  M2  同比增速于去年  10  月份见顶，一般来讲，M2  同比领先  PPI同比  6  个月左右时间，由此我们预计  PPI同比增速有望在二季度中见顶小幅回落。
        四  、监管层对于“投机违规违法行为”采取高压措施，有助于净化A  股  市场环境，正本清源，利于市场平稳运行；而对于“高估值讲故事”个股或壳
        公司影响偏负面
        近期，国新召开协调推进资本市场改革稳定发展等情况新闻发布会。刘士余主席强调“证监会第一任务是监管，第二任务是监管，第三还是监管”，这表明监管层对于“投机违规违法行为”时刻采取高压措施，有助于净化  A股市场环境，正本清源，利于市场平稳运行，“阳光化”运行；而对于“高估值讲故事”个股影响偏负面。
        五  、两会期间“维稳行情”延续，两会结束后市场虽有短期扰动，但并不意味  着  本  轮  A股春季躁动的结束
        历次中央两会召开时间跨近半个月左右，从历年“两会期间  A股行情”的表现来看，两会期间“维稳行情”成为重要特征，A股指数波动幅度相对较小，两会结束后市场的波动略有所增大，但决定市场趋势的还是在于“企业盈利”与“政策”等。
        考虑到今年上半年国内通胀整体可控（预计  CPI中枢在  2%左右），企业盈利处于改善通道，流动性整体宽裕，政策上处于“预调微调”，并未到趋势性收紧的阶段，由此我们倾向于两会期间“维稳行情”延续，两会结束后市场虽有短期扰动，但并不意味着本轮  A股春季躁动的结束。
        六、投资建议：震荡消化后将继续前行，维持春季行情目标点位在  3300  点或以上判断
        在经济处于一季度（淡季）的大环境下，经济成色几何以及持续性多久均没法证伪，市场的投资主线相对多变，板块轮动过快成为“行情躁动”的主基调。随着“美国  3  月加息预期的升温”以及“中央两会”的召开与  3  月中旬的结束，市场博弈的成分将更重，不排除两会期间“维稳行情”继续，两会结束后市场波动将有所加大。但就此判断“本轮  A股春季躁动结束”显得过于武断，市场由“盈利驱动，通胀可控，流动性相对宽裕，地产资金阶段性回流  A股”等因素决定，使得我们依旧维持行情目标点位在  3300  或以上的判断。
        行业配置上，主要围绕“产业政策、改革主题、涨价主线”这三条思路来配，分别对应“汽车电子、集成电路、苹果产业链、部分化工品”以及相应的改革主题。
        主题方面，建议重点关注五类主题，分别是“一带一路”（国家大战略，建筑受益）、国企改革（央企，上海等地方混改，军工等）、PPP、次新股、高送转”等。
        风险因素：海外黑天鹅事件、减持规模超预期等