本篇报告阐述了对春节后建材各子板块（水泥、玻璃、玻璃纤维等）的市场判断与投资观点，准确预测行业的发展变化是困难的，但基本能把握对大趋势的判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于对房地产下滑的预判，行业整体投资评级为“中性”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2017水泥行业投资展望：2016年我国水泥行业利润达518亿，同比增长55%，（2015年全行业333亿）。预计2017年水泥均价会在当前基础上略有上涨，全年行业利润达650亿，增速在20%以上，行业整体具备投资机会。从供给侧企业限产，竞争格局改善，到需求侧区域基建提振，和基本面逐步兑现，行业逻辑将深入演化，我们当前推荐供需格局有明显改善超预期的区域性水泥个股机会。（1）关注华东地区水泥价格超预期反弹区域：（a）华东地区水泥库存较低（60%以下，该库存与14年库存水平接近）以及华东限产将持续至三月初；（b）水泥价格处于洼地，具备补涨+需求回暖涨价双重预期；（c）受节后传统旺季到来，华东地区是较早具备数据验证区域，关注超预期区域水泥个股行情。（2）4月底5月初关注西北地区水泥投资标的：西北地区水泥需求受基建带动更加明显，新疆政府2017年工作报告提出，力争实现全社会固定资产投资1.5万亿元以上，同比增速达到50%。预计新疆水泥需求将从4000万吨增至7000万吨(相对应的新疆区产能利用率在80%以上，2016新疆区产能利用率不到40%），而目前新疆地区水泥价格较2011年高点下滑近50%，天山股份和青松建化熟料产能市占率近50%，供需大幅改善下具备提价弹性。除新疆地区外，甘肃祁连山、青海金圆股份、宁夏宁夏建材都具备投资机会。西北地区可重点关注天山股份、祁连山、宁夏建材，两大集团合并后这三个企业都具备后续整合预期。
        本周水泥观点：3月初水泥下游需求继续恢复，企业发货环比再提升10%-20%。本周全国水泥市场价格恢复上调走势，环比涨幅为0.18%。价格上涨区域有河北、山西、江苏、浙江、上海、山东、青海和宁夏等地，幅度10-30元/吨；价格下跌地区主要有河南、福建、湖南和四川等地，幅度10-20元/吨。得益于水泥和熟料库存普遍较低，各地区企业开始主动推动水泥价格恢复上调。
        2017玻璃行业投资展望：预计2017年玻璃行业需求下滑5%-8%，但在2016年赚钱效应下新增供给近10%（重新点火了20多条生产线），预期2017玻璃价格上半年相对稳定，下半年下滑的走势。主要原因包括：受益于当前库存偏低，地产下滑的滞后效应，玻璃价格维持当前高位至2017年中旬问题不大。16年全年利润50-100亿之间，原材料（纯碱、煤炭）价格的上涨会大量侵蚀行业利润，17年利润会低于16年。行业整体投资机会“中性”。