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研究报告:浙商期货-化工品研究:原料下跌,化工品弱势震荡,建议暂时观望-170306

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-06 16:03:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 吴铭
研报出处: 浙商期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 424 KB 分享者: wl****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        化工品弱势调整,暂观望
        投资要点
        甲醇
        港口库存上升,部分MTO装置3月份有检修计划以及部分停车的甲醇装置将重启是主要利空因素,而甲醇传统春季检修或将启动,江苏盛虹MTO装置有重启预期以及外盘较为坚挺将对甲醇市场有利好影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,下周甲醇区域性行情或仍较为明显,内地甲醇装置和MTO装置均有一定的检修预期,期货或受周边品种影响较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此多空交织的情况下,甲醇期货或以弱势整理为主,操作上暂不建议做多。  ?L/PP
        L方面,成本端来看,乙丙烯快速走弱,一定程度上削弱成本支撑,但影响暂有限。本周低价现货成交有所好转,套保盘现货持续流出压制现货价格,后市来看,库存是否能够顺畅消化仍是价格走势关键。单边来看,L1705暂不建议做空。另前期建议产业客户的买HD管材抛L1705头寸已建议止盈离场。
        PP方面,与L类似,高位的库存仍对PP价格有所压制,需求端尚未有明显好转,关注订单情况。从价差角度来看,PP粒粉料价差持续收敛,粒料对粉料的替代性已初步体现,另中国-东南亚套利窗口已打开,一定程度上缓解进口压力。操作上建议,PP1705暂不做空。另外,本周PP1705基差维持在-150至-200附近,产业客户可择机离场。跨期方面,月间价格体系短期不稳定,暂观望。跨品种方面,短期PP走势或强于L,建议买L1705抛PP1705头寸可于1100附近离场,暂观望。
        PTA
        PTA方面,上周PTA保持弱势下行走势,但下跌动能逐渐放缓,预计维持震荡调整:油价保持高位震荡,PX将在二季度检修预期下走跌空间不大,但短期无检修利好,PX多随下游调整;下游开工逐渐回升,旺季备货需求到来将逐渐消化聚酯库存,下游利润进入再平衡阶段,聚酯端保持稳定高利润利于TA需求,PTA进入缓慢去库存状态;当前PTA工厂负荷较高,加工费压缩至520元/吨附近,继续压缩空间不大,但短期供应高企压制期价。操作上建议PTA多单破5500止损,不做空

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