扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 金融工程

研究报告:海通证券-金融工程周报:50ETF大幅下跌,PUT-CALL明显回落-170305

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-06 15:11:21
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯佳睿,袁林青
研报出处: 海通证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 655 KB 分享者: sa****n 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        本周50ETF  大幅回落1.76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】50ETF  期权本周共成交227  万张,其中认购期权成交约129  万张,认沽期权成交约98  万张,日均成交约45  万张。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期权成交活跃程度较上周略有回升。(周报中本周特指20170227  至201700303)PUT-CALL  比率随50ETF  周内的下跌而明显回落。总PUT-CALL  比率以及近月PUT-CALL  比率从前期的0.82/0.80  回落至0.73/0.68,并且向下突破了0.80  的指标阈值线。考虑到近期上证50  以及市场的走势,  PUT-CALL  比率的明显回落体现出了投资者悲观情绪的减弱。根据周五收盘时的PUT-CALL  比率以及持仓情况来看,投资者对于50ETF  短期走势偏乐观。
        iVIX  指数低位波动,本周iVIX  指数在11  至12  的区间内波动。若将iVIX  指数看作是恐慌性指数,周内iVIX  指数的走势表现出近期投资者恐慌情绪较为稳定。若将iVIX  指数看作是投资者对于标的资产未来波动的预期,那么iVIX  指数近期的走势表明,投资者对于标的未来的波动预期依旧较低且周内并未出现明显变化。
        与前期水平相比,当前iVIX  指数依旧处于历史底部。根据iVIX  指数定义,投资者对于50ETF  未来30  天波动率预期为11.34%。
        本周Buy-Write  组合跑赢50ETF。本月Buy-Write  组合的组成为做多50ETF,做空50ETF3  月购2.500  合约,组合按照2  月21  日收盘价进行建仓。50ETF  于2016  年12  月30  日至2017  年3  月3  日之间涨跌幅为2.45%,而Buy-Write  指数涨幅为2.46%。本周,Buy-Write  组合跌1.70%,50ETF  跌1.76%。
        期权隐波低位波动,认沽认购隐波差保持稳定。大部分认购期权隐含波动率处于10%~15%之间,大部分认沽期权隐含波动率处于10%~20%之间。使用各行权价上的虚值期权隐含波动率可对于各到期月份合约的隐含波动率进行刻画,可观察出明显的隐含波动率微笑。
        50ETF  期权套利空间较小。根据相关模型,50ETF  期权本周共出现7  次符合条件的多空套利机会;出现0  次符合条件的箱式套利。
        仿真交易活跃程度较低,CVX  指数有效性受到影响。沪深300  指数本周回落1.32%,CVX  指数周内先升后降。考虑到近期沪深300  指数期权仿真交易极不活跃,其对应的CVX  指数参考意义相对较低。故本期周报不对于周内CVX  指数走势进行进一步解读。
        风险提示:市场系统性风险。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com