全球天然橡胶供需：我们预计2016  年天然橡胶消费量将达到1258  万吨，全球金融危机后2010年至2016  年这6  年间，天然橡胶需求增速放缓到年复合增长率2.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年，7  国的总开割面积是8663  平方公里，2010  年至2016  年间开割面积的年复合增长率是3%，高于同期的天然橡胶需求增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        天然橡胶价格：未来的几年，全球经济形势仍具挑战，目前并无端倪会出现2000  至2007  年像中国这样大型经济体的快速发展，因此天然橡胶的需求大概率仍将维持慢速增长。而在供应方面，上一轮较高的新种植热情维持到了2012  年，这部分胶林将在2018  至2020  年左右进入开割期，潜在供应充足，近几年天然橡胶都难以出现供应短缺的局面。因此，我们判断，天然橡胶在前期跌到1300  美元/吨左右的时候，使胶农生活难以为继，供应萎缩，而在近期价格涨到2200  美元/吨的水平下，未来继续上涨也难以支撑，未来可能在目前的价格水平附近震荡。
        国产天然橡胶：我国的国内天然橡胶产量中除很少部分出口外，其余大都在国内使用。然而相对于消费量还有巨大的缺口，需要靠进口来补足。以2016  年为例，中国消费量472  万吨，国内产量76  万吨，存在400  万吨的需求缺口。轮胎产业作为天然橡胶的最大消费下游，由于可以免税使用进口天然橡胶，并不会使用国内的天然橡胶。因此国产天然橡胶市场非常受限，一般用于生产胶管、胶带、胶鞋等非轮胎橡胶制品。
        行业投资逻辑：  A  股主板市场与天然橡胶行业直接相关的标的有海南橡胶（601118.SH）和中化国际（600500.SH）。可以根据天然橡胶价格变化趋势，结合两个相关标的的产销能力，判断其投资机会。
        风险因素：宏观经济；行业周期；极端天气等。