基本结论：核心要点：近期国内外短期宏观数据向好，加之地方政府公开的基建数据较大，提振了投资者对经济增长改善的预期，工业品加库存有想象力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然短期增长确实好于预期，但其持续性有待于进一步观察。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前工业品价格的上涨更大程度上是由于预期和库存变化造成的，终端需求面的支撑仍然不强。从经济学的基本原理出发，今年这种情形下的价格上升，反而对实际需求不利。汽车消费回落基本确定，我们担心，与房地产相关的消费也可能在某个阶段出现下行，因为去年部分房地产销售中，投机成分较大，今年交房后，他们并不会马上进行家具家电的购买和装修。在今年财政货币可能双紧的情况下，基建投资是否会面临"生火做饭，锅中无米"的情况也值得关注。新疆基建大幅增加的个案有其合理性，但不能延伸到全国范围，靠基建维系增长的代价较大，中央政府更不会替这种老的增长方式背书。我们仍然维持去年12月年报中的判断，即今年经济增长的自身动能上升，但仍是一个弱企稳的格局，以稳为主，下行空间不大，上行空间也难看到，维持GDP  同比增长6.6%的判断。需要关注名义GDP的大幅回升（2017年同比增长10%，2016年8%）对相关行业营收带来的大幅改善。  
      金融层面看，货币市场中性偏紧信号不减，央行公开市场逆回购净回笼资金，货币市场利率下跌，而债券市场上利率债调整、信用债保持平稳、信用利差收窄，人民币兑美元贬值，美元指数继续上涨。在美联储3月加息概率上升以及年内加息次数可能达到3次的情况下，美元保持强势是大概率事件，人民币未来面临的贬值压力上升，加大国内货币条件偏紧的态势。