本周行情回顾
        本周，国金教育指数涨跌幅+0.89%，上证指数-1.08%，深证成指-0.45%，创业板指-0.52%，传媒指数（中信）-0.67%，餐饮旅游（中信）+0.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        年初至今，国金教育指数涨跌幅-4.09%，上证指数+3.69%，深证成指+2.16%，创业板指-1.72%，传媒指数（中信）-0.52%，餐饮旅游（中信）+2.17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业点评
        教育新三板公司“转板”霜冻前夜，风险收益愈见清晰：本周，新三板挂牌公司颂大教育公告，拟进行主板IPO  上市。颂大教育主营业务为教育信息化，为各地教育局及学校提供软件&硬件服务。颂大教育成为今年以来，继亿童文教以来，第二家拟申报主板IPO  的新三板教育公司。我们认为，民办教育促进法2017  年9  月将正式实行，3  月至9  月间会陆续有各地方新民促法操作方法出台，届时教育类企业规范化和操作方法或进一步有法可依，而新三板企业本身就有较好的规范化基础，且新三板教育企业数量基础较大，我们认为2017-2018  年，会有相当数量的新三板教育企业选择通过IPO  或被并购的方式登陆A股主板，建议关注相应投资机会。
        财报发布集中期，关注外延并购和内生增长的区别。本周，数量众多的上市公司发布了财报，直观感受来看，绝大部分A  股教育类上市公司的利润同比有较大幅度的增长。但是需要注意的是，绝大部分A  股教育上市公司是通过并购教育资产进入教育领域的，外延并购会形成较为明显的业绩脉冲，是否具有长期可持续增长能力，还需要具体分析和持续跟踪。
        达内财报发布，职业教育行业增长迅速。本周，达内科技发布了2016  年1月1  日-12  月31  日的财报，2016  年度，公司净营收人民币15.8  亿元（+34.1%  YoY），净利润2.42  亿元(+35.3%  YoY)。达内科技作为中国职业教育的龙头企业，收入已达15  亿级别，仍保持30%以上增长速度。我们认为，职业教育渗透率尚不高，社会消费习惯仍在形成过程当中，未来职业教育行业或将持续保持高速增长。
        教育资产证券化、资本化保持高速推进:  随着教育类资产的不断整合融合，其资本化及证券化也保持高速推进。未来，教育类资产的分化将会进一步凸显，市场对于整个教育类公司的投资和研究思路和框架或将迎来改变。我们认为，目前教育板块仍处于盘整通道中，预计还需要1-2  年的资本与资产的整合时间。
        持续推荐职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域：基于长期的看好，我们保持对于职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域的推荐。
        职业教育渗透率仍有较大提升空间，需求刚性，未来发展弹性最大；素质教育未来在考核体系中的分量会越来越重，建议关注STEAM  教育、艺术教育、体育教育等；幼教或将持续整合，具有整合运营优势的企业将会建立较强品牌效应。此外，K12  教辅已进入整合期，持续看好龙头新东方及好未来。同时建议关注游学、高考咨询等领域。推荐标的：秀强股份、盛通股份、开元仪器，同时建议关注汇冠股份、中泰桥梁等标的。
        风险提示：估值偏高