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贵广网络研究报告:安信证券-贵广网络-600996-增值业务贡献利润增量,ToB/G数据业务潜力大-170305

股票名称: 贵广网络 股票代码: 600996分享时间:2017-03-06 14:08:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 焦娟
研报出处: 安信证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 增持-A
研报大小: 890 KB 分享者: che****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司业务区域覆盖贵州省全境,主要业务包括广播电视节目收视服务、数字电视增值业务的开发与经营、数据业务、有线电视相关工程及安装、节目传输等;上市后,公司正大力发展数字电视、高清互动业务,加速传统媒体和新媒体的融合,致力于打造全新的全媒体服务平台、家庭娱乐中心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        基本收视业务目前仍是贵广网络的核心业务,是公司最主要的收入来源,但比重趋势性下降;增值收视业务为公司的业绩增长点,增值收视业务主要包括付费频道、互动点播等,可向用户提供影视、体育、生活、教育等多种类型的付费电视节目及视频内容;工程及安装业务收入逐年增长;to  B/G  数据业务发展迅猛。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        贵州大数据产业优势,是公司未来竞争力所在。IPTV  等对有线电视有冲击,但公司相对受冲击小;公司已具备基础网络优势,服务体系完善,营销团队深耕市场能力强;公司所处贵州的大数据产业发展势头、大扶贫背景、大旅游项目的推进,将助力公司未来布局to  B/G  端的数据业务,目前公司已成立市场营销团队,建立技术支撑团队,加大对B端业务的激励,未来公司可充分延伸B  端业务至乡村,推进专网建设,B  端业务将会是后续业务的利润增长点;同时公司可联合政府加快推动宽带乡村建设、大扶贫项目建设,拓展G  端业务,如天网工程。
        ■投资建议:预计公司16-18  年净利润分别为5.42  亿、5.96  亿、6.56亿,对应每股收益分别为0.65  元、0.72  元、0.79  元。给予公司2017年25  倍PE  估值,对应6  个月目标价18  元,给予“增持-A”评级。
        ■风险提示:to  B/G  端业务进度低于预期、募投项目进度低于预期。
        

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