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有色金属行业研究报告:海通证券-有色金属行业周报:3月加息陡增,一季度金价反弹结束-170305

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2017-03-06 14:07:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 施毅,钟奇
研报出处: 海通证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 增持
研报大小: 774 KB 分享者: izh****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周随笔·警惕美联储加息预期不断上升,短期内金价走势偏震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国际现货黄金跌势录得今年以来周线上的最大跌幅,美联储加息预期是造成金价回落的主要利空因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为短期内金价将维持震荡,市场须警惕美联储加息预期不断上升。此外,市场仍存在不确定因素,但短期内对金价的支持效果并不大。
        本周大宗商品价格走势:本周金价下跌1.80%,银价下跌2.11%,铂金下跌2.87%,钯金上涨0.21%,SHFE金价下跌0.93%,SHFE银价下跌2.30%,铜价下跌0.16%,美元上涨0.45%,WTI  下跌0.30%。
        本周评论:3  月加息预期陡增,我们认为自去年底的金价反弹行情结束。由于美国经济数据超预期,所以3  月加息预期增强,假设3  月加息,那么以目前美国经济、就业势头叠加2  季度传统的旺季,6  月加息预期也将更大,压制金价;如果3  月不加息,那么6  月加息概率也将上升,所以无论哪种局面目前都不利于金价上升,所以我们认为这波一季度金价上升行情结束。但是中长期我们看好金价底部上升,源于美国货币政策收紧的尾声以及地缘政治风险的提高,A  股贵金属板块有中长期配置意义,如山东黄金、银泰资源、盛达矿业、金贵银业,贵金属产业链的金一文化、刚泰控股。
        油价持续震荡符合预期,重申前期观点?利空方面:关注特朗普能源计划,2017年美国原油供给或将增大,同时其他能源包括美国自身清洁煤的供给也有开发预期。利好方面,美国经济维持或者增速加快,中国、欧元区经济复苏利好原油需求,中东原油供给的控制。?上周我们建议大家关注澳元高位回落,我们认为澳元将持续回落:工业品受美国基建预期降低而高位回落,国内大宗商品需求也将进入验证期,所以作为商品货币的澳元将下行。美元持续高位震荡:短期美国经济尚可,3  月加息增大,6  月预期较强。中长期而言,美元已处于高位,首先美政府不希望强势美元,而且特朗普政府的执行力较强;另一方面欧元区经济回暖、中国进入加息周期都将打压美元。
        经济指标简述:本周公布的美国经济数据总体乐观,显示出经济稳步增长趋势。
        欧元区经济复苏势头持续强劲,维持前期观点,仍需警惕政治风险。中国方面,经济企稳向好,通胀势头持续改善。
        风险提示:中国A  股回调风险导致估值下降。
        

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