3  月投资策略：自仍2016  年四季度以来，医药板块持续弱势，经过半年调整，医药板块整体估值仅有30  倍（整体法，剔除负值，对应2017），已经处于合理偏低的水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前市场风格正逐步向成长股切换，预计医药板块有望随时间推移逐步回暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前是年报密集披露期，紧接着便是一季报，而且医保目录、两票制等行业政策接违发布，我们建议布局成长性优良而估值相对较低的高性价比品种，关注富祥股份、哈药股份、华兰生物、健民集团、振东制药、益佰制药、九强生物。
        3  月政策大亊件：新版国家医保目录正式发布。新版医保目录时隔8  年后于2017  年2  月发布，本次新版医保目录收录品种共2535  个，总数较09版目录增加了339  个，增幅15.44%。仍调入品种特点来看，中药品种新进比例高，增幅19.96%；对创新药支持力度大，2008  年至2016  年上半年我国批准的创新化药和生物制品中绝大部分都被纳入了新版药品目录范围或谈判药品范围；治疗癌症、重性精神病、血友病、糖尿病、心脑血管疾病等重大疾病的常用药品基本被纳入了药品目录或谈判药品范围；儿童药品种新增数量达到91  个；剔除了40  个左右的品种，大部分为用量较少、毒副作用明显以及少数辅助用药；用量较大的中药注射剂并未调出目录，但其使用范围受到了限制。
        谨慎看好新版医保目录对行业的影响。首先，新版医保目录鼓励创新，调入品种重点围绕重大疾病用药和儿童用药等领域，提升用药水平，也提高资本市场对行业关注度，应该说对行业积级影响不容忽视。不过，我们必须注意到，与2009  年不同的是，医保资金支出增速放缓的背景下，医保目录扩容更多带来的是结极性机会，不可只关注增量。我们也需要理性地考虑竞品进入目录之后，竞争加剧对原有品种的冲击。而医保品种放量是一个长期的过程，未来必然伴随分化，建议仍入选品种数量、创新程度、对业绩的弹性、估值等几个角度筛选受益标的。
        行情回顾：上月医药行业上涨2.47%，同期沪深300  指数上涨1.91%，虽跑赢沪深300，但涨幅在一级行业中排名仍处于中下。上月医药各子行业全部上涨，受国际CAR-T  龙头Kite  公司喜人的临床数据催化，生物制品板块涨幅最大，上涨3.61%；医疗服务板块涨幅最小，上涨0.93%。
        行业要闻荟萃：CFDA  部署2017  年医械监管重点任务;  慢病防治规划：过一致性评价的慢病防治药将被优先选用;  医保目录调整尘埃落定;  今年药品审评七大重点：建立药品档案、加快工艺核对。
        风险提示：系统风险，政策风险。