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电动汽车行业研究报告:兴业证券-电动汽车行业2017年第二批目录发布:新车型大批量入选,三主线精选龙头-170301

行业名称: 电动汽车行业 股票代码: 分享时间:2017-03-06 13:41:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾韬,苏晨
研报出处: 兴业证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 527 KB 分享者: zha****ua9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        电动汽车2017  年第二批目录发布:3  月1  日,工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017  年第2  批)相关车型及主要参数,共计201  款入围,其中乘用车36  款,客车128  款,货车及专用车37  款。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年1-5  批老目录中65  款获得重审通过,新增136  款。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        新车型大批量入选,产销量将逐步回暖。与2017  年第一批目录重审老车型为主的思路不同,第二批目录以新车型入选为主(达到136  款),入选达比例67.7%。入选的新车型中既包含“改进型车型”,即对于老车型按照技术门槛稍加改进的车型,也包含整车厂推出的全新车型。如此一来,前两批车型就已囊括整车厂焦急等待销售的主要车型类别,目录将不再成为出货障碍。此外,第二批目录推出的时点距离第一批也仅不到40  天,高效率审批意在为产业出货争取时间。预计新能源汽车市场将从三月开始逐步回暖。
        乘用车:4  款2016  目录主力车型入选。乘用车入选36  款,其中纯电动33款,插电式混动3  款;2016  年目录中15  款获得重审通过,新增21  款。
        入选车型中包含4  款老目录中的主力车型,分别为比亚迪宋EV、东风小康EC36、吉利全球鹰K17  与长安逸动。入选车型中,吉利汽车领跑乘用车目录,光宇电池供应款数最多,上海电驱动供应电机数最多。
        客车:入选128  款,纯电动87  款,插电混动41  款。第二批目录客车入选比例较第一批大幅增加,显示出客车领域技术改进正在稳步推进,已有一部分满足门槛要求的车型进入到目录。宇通客车领跑客车目录,CATL  与中信国安盟固利为最主要电池供应商。
        专用车:入选37  款,均为纯电动,东风汽车入选9  款领跑。供应链方面,比克、CATL、海四达分别供应6、5、4  款车型,位列前三;电机电控方面,德沃仕、微特利、宇通分别供应5、3、3  款车型,位列前三。
        投资建议:新车型大批量入选,带动电动汽车销售回暖,利好相关配套生产商,自上而下三条主线全产业链精选龙头:(1)供需格局较好、行业壁垒高的上游资源龙头个股:华友钴业;(2)主流供应链核心零部件龙头:国轩高科、宏发股份、汇川技术、东方精工;(3)快速切入主流供应链的供货商:亿纬锂能、方正电机等。
        风险提示:电动汽车销量低于预期,上游材料价格风险。
        

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