◆预算赤字
        在《马斯特里赫特条约》问世之后，国际社会普遍将3%的赤字率以及60%的负债率视为红线，同时考虑到“减税降费”的导向，所以预算赤字率很自然地保持在3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们推测，在制定目标时，预算赤字很有可能是采用预算赤字率所倒推。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据定义，赤字率=财政赤字/GDP  规模。“目标”包含了今年的GDP  增长目标、CPI  目标，同时已知去年的GDP  规模，因此GDP  规模可以用下面的公式进行计算：
        预算赤字=上年GDP  规模×(1+GDP  增速目标+CPI  目标-3%)×预算赤字率按照这个公式进行计算，2017  年的预算赤字为2.38  万亿元，与《政府工作报告》中披露的预算赤字一致，验证了我们的猜测。
        ◆中央赤字VS  地方赤字
        全国赤字包含中央赤字和地方赤字，2017  年中央与地方的划分方式与2016年保持一致，即：中央分得65%，合1.55  万亿元；地方分得35%，合35%万亿元。
        实际上，“65:35”的划分方式为2016  年首次使用，此前多年一直采用“70:30”的比例。（严格地讲，2015  年前并无地方财政赤字的概念，我们用当年地债额度代替。当时地债无专项债，全部纳入公共预算。）◆专项债额度
        受到“赤字率3%”的限制，中央财政赤字和地方财政赤字失去了上升空间，但专项地方政府债券融资不纳入赤字，因此问世以来增长较快。2015年新增专项债额度为1000  亿元，2016  年为4000  亿元，今年的额度进一步增长至8000  亿元。
        我们推测，财政部有可能根据“专项债/(赤字+专项债)”确定专项债的额度：2015-2017  年，上述比值刚好为5%、15%、25%，即保持每年5%的增幅。巧合的是，这三年新增专项债额度分别占新增地债额度的1/6、1/3  和1/2。