1、市场基础环境：基建过高以及出口过低预期面临修正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场观点维持中性，经济增长成为市场关注的重点，对于流动性的讨论明显下降，这意味着业绩成为主导因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从目前的跟踪来看，存在着两个预期差需要修正，一是基建投资增速预期过高，二是出口增速预期较低。我们认为基建增速能维持去年增速已经不易，很难达到市场预期的20%以上，从财政支出、财政赤字、货币环境、政策性银行等视角来评估，存在预期下调；市场对于出口预期较少，我们认为存在超预期的可能，从韩国出口增速、工业出口交货值、PMI  出口指数等，认为随着主要国家经济稳定，外需将有所改善，而出口好转对于制造业有带动作用，不应低估。综合来看，汽车、地产产业链存在下行风险，基建最多持平，出口和制造业好转，经济启稳的趋势仍难以实质性证伪，结构性机会仍存。
        2、行业配置的主要思路：强周期等待3  月下旬，成长精选个股、价值仍可配置。从市场策略角度出发，目前整体评估为中性，风格层面3  月份证伪时点倾向于均衡，强周期品不宜再加仓，等到3  月下旬在做判断，成长行业整体板块性机会不明显，精选个股为主，价值领域仍有板块性配置价值。综合评估后，3  月份首选化工、银行、消费电子等三个行业。
        3、行业景气度追踪：上游、中游行业仍在结构性涨价，消费品中食品饮料、家电景气、影视传媒较好。从2017  年2  月中观行业表现来看，上游能源材料及农业方面，煤炭和天然气价格下跌，油价上涨，铁精粉和铁矿石价格上涨，猪肉价格下跌。
        中游制造层面，钢铁、化工价格上涨，有色分化，水泥价格转跌。消费品方面，2  月房地产销售同比增速降幅收窄，汽车销量增速平稳，食品饮料和家电中白电和小家电景气较好。服务方面，计算机景气度较为一般；股票市场成交量与两融余额回升；电影票房继续回升，成品油运输指数大幅回升。
        4、3  月份首选化工、银行、消费电子。化工逻辑在于高景气度仍存，产品涨价预期较强，关注氟化工、钛白粉、化纤、纯碱等细分领域；银行的配置价值一方面随着利率中枢抬升，息差扩大，银行业绩改善，另一方面随着经济的启稳，坏账增速有所放缓，确认二阶拐点，此外银行股估值优势明显；消费电子一方面出口改善，另一方面智能手机、智能汽车等需求不断，催化剂较多，重点关注LED  芯片的确定性机会。
        风险提示：通胀超出预期，流动性进一步收紧