海外专题：美国加息怎么影响美股？（1）联储加息，箭在弦上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周一至周四，五位美联储高官连续释放鹰派信号，周五，美联储主席耶伦发表讲话，同样称如果经济符合预期，3  月份加息是合适的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场对美联储加息的预期大大提升，芝加哥利率期货市场显示3  月份美联储加息的概率为79.7%，全年加息次数至少3  次的概率为54.2%。（2）美股走势与企业盈利水平的变化更为相关，加息周期并不改变股指变化趋势，但可能会缓其上涨趋势。五次加息周期中，82-84  年、94-95  年、04-06  年明显延缓了股指上涨速度，加息周期结束后股市迎来快速上涨；99  年-00  年加息周期结束后，科网泡沫破灭，企业盈利明显下滑，股市下跌。短期来看，我们统计了1990  年以来美联储历次加息前后的美股股指变化率。加息前15日、前7日道指变化率均值0.45%与0.22%，最大涨幅7.41%与9.4%，最大跌幅9.1%与7.61%；加息后7  日、后15  日道指变化率平均值为0.01  %与0.35%，最大涨幅5.64%与6.55%，最大跌幅6.05%与7.13%。对样本进行T  检验结果显示，加息前15  日、前7  日、后7  日、后15  日平均变化均显著趋于0，这说明加息对短期股市无明显影响。
        香港市场回顾：本周恒指下跌1.72%，能源业领跌。本周恒生指数下跌1.72%，恒生国企指数下跌2.63%，上证港股通指数下跌1.36%。行业层面多数下降，恒生能源业领跌，跌幅2.43%。恒生AH股折溢价指数本周上涨0.5  至119.34，传媒行业依旧为平均溢价最高的行业，溢价233.3%，一周变化上，建材行业变化最大，溢价增加19.5  个百分点。
        港股估值跟踪：恒生指数PE11.9  倍，PB1.11  倍。行业估值绝对值来看，截至2017  年3  月3  日，恒生指数PE（TTM）为11.9  倍、恒生大型股为11.2倍、小型股为27.2  倍，行业层面PE  较低的有金融（8.3  倍）、地产建筑（10.4倍）和综合（11.1  倍）等；PB（LF）方面，恒生指数为1.11  倍、大型股为1.09  倍、小型股为1.13  倍，行业层面PB  较低的有综合（0.73  倍）、地产建筑（0.82  倍）和能源业（0.85  倍）等。与历史估值中位数水平比较，PE（TTM）方面，恒生小型股、大型股均高于历史中位数水平，行业层面低于历史中位数水平的有消费品制造业（17.4  倍）、公用事业（14.1  倍）和金融业（8.3  倍）；PB（LF）方面，恒生指数和恒生大型股均低于历史中位数水平，行业层面低于历史中位数水平的有恒生消费者制造业（1.98  倍）、消费者服务业（1.90倍）、恒生电讯业（1.59  倍）等。
        欧美股市回顾：本周欧美股市上涨。特朗普基建投资超预期，市场涨势上涨，本周道指、标普500、纳斯达克指数分别上涨0.88%，0.67%、0.44%。行业层面，生物科技指数领涨，涨幅为3.54%。受银行股和建筑股股提振，欧洲股市上涨，德国DAX  指数上涨1.89%，法国CAC40  指数、英国富时100分别上涨3.07%、1.8%。
        中概股跟踪：中概股方面，HXC  指数本周下跌0.28%。个股方面WECASTNETWORK（WCST.O）领涨，涨幅31.5%。58  同城、平潭海洋实业等个股涨幅居前。
        风险提示：全球经济形势恶化