1、  上半年业绩大增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于燃油成本同比下降、国内航空客运市场稳步增长及国家行业扶持政策落实、油料套期公允价值大幅转回等有利因素影响，加之公司成本控制得力，2009  年上半年业绩同比增长50%以上，上半年每股收益将达到0.16  元之上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2、燃油套保成为新的影响业绩的重要非经常因素。汇兑净收益对其2007  年和2008  年每股收益的贡献额分别为0.416  和0.405  元，成为过去2  年影响公司业绩的重要因素，自2008  年下半年人民币对美元升值步伐放缓以来，汇兑收益对利润影响额明显下降，而油料套保损益成为更重要影响因素，2008  年，国航油料套保损失77.07  亿元，占亏损总额的71%，下半年仍将是影响业绩的重要因素，按公司截止2009  年6  月30  日的合约数量和价位，并考虑2009  年下半年实际交割对仓位的影响，WTI  收盘价较2008  年12  月31  日上升40%、
60%、80%时，公允价值负值较2008  年12  月31  日减少额分别为6.09亿美元、7.52  亿美元、8.54  亿美元。
3、维持“短期推荐、长期A”评级。3  季度是航空旺季，甲流并为影响国内旅客出行情绪，国内客运市场呈现量价齐升良好局面，由于2008  年下半年基数较低，预计下半年国内旅客周转量将同比出现跳跃性增长，作为行业龙头必将收益于行业景气度的提升，另外近期油价的下跌，也让市场产生了航油价格下调的预期，我们继续提示3  季度中国国航的交易性投资机会，维持“短期推荐、长期A”评级。