事件:3 月3 日,全国政协十二届五次会议提案0001 号题目是《关于将学前三年教育纳入义务教育的提案》,提案人是全国政协委员、中央财经大学校长王广谦。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
若提案通过,公办幼儿园数量或大幅提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)教育部统计,2015 年全国幼儿园数量共22.4 万所,其中民办幼儿园14.6 万所,公办幼儿园占比约35%;相比而言,义务教育阶段的小学共19 万所,其中民办小写5859 所,公办小学占比高达97%;若提案通过,公办幼儿园覆盖率可能向公办小学靠拢,数量大幅提高。
中高端民办幼儿园或将收益。相比公办幼儿园低学费的普适性特点,民办幼儿园偏向“高端化、精英化”。但目前市场上民办幼儿园高、中、低档仍参差不齐,若提案通过,公办幼儿园大量扩张将大幅挤压中低端民办园生存空间,压迫民间资金趋向中高端民办幼儿园,促进整个中高端民办幼儿园市场增长,民办幼儿园高端化特质更加明显。
提案被采纳具有不确定性,政策落地仍需时间。本次政协会议上仅仅是提出议案,从以往类似政策来看,提出的议案是否被采纳具有不确定性,而且即使被采纳,距离决策和实施仍需要一段时间:2008 年3 月全国政协十一届一次会议上,政协委员曾提议逐步实施十二年制义务教育,但目前仍没有实质性进展。
预计短期不会对幼儿园资产证券化产生实际性影响。2016 年《民办教育促进法》的修订为幼儿园资产归为营利性质并证券化打开了大门,但民促法规定义务教育阶段的学校资产不得设为营利性质,本次提案可能阻碍这一证券化进程。但只有政策真正落地才会对幼儿园证券化产生实际性影响,如上文所说,距离政策落地还要一定时间,短期不会有实质性影响。
投资建议:利好中高端民办幼儿园,关注相应上市公司。A 股上市公司与中高端幼儿园有关,本次议案若通过,长期将促进整个中高端民办幼儿园市场增长,同时短期政策又不会对幼儿园资产证券化产生影响,因此该政策利好相关幼教公司,重点关注:秀强股份,威创股份,电光科技,长方集团。
风险提示:行业政策风险。