一、A股市场大势研判  A股春节躁动行情暂被封印  市场回顾  两会政府工作报告，对GDP预期目标下调为6.5%，明确指出在实际工作中争取更好的结果，这或许是底线增长思维，重心仍在防风险上，难以依靠经济增长带动股市走强，政府将采取"积极财政政策"和"稳健中性货币政策"，财政赤字维持3%，货币政策与中央经济工作会议内容一致，财政刺激力度有限，意味着货币政策难以宽松，这是短期需要市场消化的，去杠杆、去产能、去库存、降成本、国企改、创新成今年主要任务，报告直接涉及资本市场内容不多，考虑承接力问题未提注册制，缺少超预期的内容，对资本市场短期走势影响不大，市场还将沿着原有趋势运行，对新经济领域内容偏正面，对成长股为主的创业板提振明显，政策红利主要集中在相关行业中，建议加大板块筛选力度，在震荡市中寻找结构性机会，重点关注新材料、人工智能、生物制药和第五代移动通信技术发展等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        受隔夜美股走弱影响，上周五两市股指向下跳空低开，沪指盘中轻松击穿20日线支撑，最终收盘日线留有7点下行缺口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期走势比较难看，疑似突破缺口性质，深市走势相对偏强，率先向上封闭缺口，但不代表能走出独立走势，过早反弹只会延缓市场见底时间，两市分化是指数间节奏不同造成的，后市深圳主要指数面临更大补跌风险。盘面上看，军工、储能板块涨幅居前，吸引了短线资金的关注，成为短期市场新的热点，暂时稳定了市场人气。黄金、石油、有色等周期性相继倒下，间接加重了市场短期调整压力，两市主力资金和沪股通继续呈现净流出状态，短期市场谨慎情绪有所升级，在短期调整不充分的情况下，暂时不具备重新转强的能力，继续采取防御性策略。  市场研判  春季行情中传统周期估值修复大行其道，结构性行情造成板块间的收益差巨大，基于宏观数据转暖预期导致周期品涨价，是支持中游复苏逻辑的关键，水泥、有色、工程基建等周期行业均已高位滞涨，蓝筹估值洼地被逐步填平，对指数的驱动作用大幅减弱，其次，货币政策从去年底便逐步收紧，近期管理层对金融去杠杆意图非常坚决，未来不排除有政策加码的可能，而且，A股年后至今已积累了不少的升幅，市场自身也存在强烈技术调整需求，股市和房市作为典型资金推动型市场，在失去基本面和货币政策的双重支撑，短期股指趋势性行情面临考验，这在上证50指数上体现的更明显，该指数短期回撤幅度已接近前期反弹的一半，短期若找不到强有力的利好催化剂，谨防这种风险向其他指数渗透。