市场回顾
        周五市场分化明显，上证指数弱势震荡，中小创强于主板。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指收于3218.31点，下跌0.36%，深成指收于10397，上涨0.29%，两市成交量4496亿元，较上一交易日减少371亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）28个申万一级行16个上涨，电子、军工等涨幅居前，钢铁、有色、采掘跌幅居前。两市涨停个股31只，3只个股跌停。
        后市展望
        短线市场有所切换，上证指弱势运行，但已到前期重要支撑位，而中小板较为强势。从近期的经济数据看，经济短期企稳向上的态势较为明显，所以经济基本面上目前不支持市场的大幅下跌。操作上，中小创短线或相对活跃，但不宜就此预期过高，而主板市场短线仍有调整可能，但对其不应过于悲观。近期建议适度控制仓位，关注新能源汽车、国企混改等主题类。
        策略点评
        2月财新制造业PMI51.7超预期，从新增订单、生产、进口等数据来看，均呈现较为乐观的态势。经济继续延续前期企稳势头，数据表现较为良好。诚然，本周即将公布的2月份CPI和PPI数据未必将会证伪经济企稳的乐观预期，从而有望延续A股市场震荡上行的反弹逻辑。但是，正如我们月报中提到的，春季反弹的逻辑和主线能否延续，关键还是看中游是否崛起，而工业企业利润等关键数据需要到3月中旬才会公布。因此，短期依旧处于经济数据难以证伪的时期，不过，市场分歧较前期明显增大，或将加剧市场波动。
        另外，周末两会落幕，在两会中并未出现明显超预期的部分，基本符合市场此前普遍预期。货币政策继续确定稳健中性，和前期央行货币政策执行报告保持一致。而在近期美联储加息预期陡然上升的情况下，央行货币政策的约束将被增强。那么，结合我们在前期报告中的分析，春季反弹在持续一个月后，市场运行已经开始出现热点退潮和主线散乱，市场风险收益比走弱，因而，A股市场未来继续上行将会受到一定压力。
        之前我们报告中提及了，美国从基本面来看已经具备了加息基础，市场对于3月份是否加息将会根据美联储官员的表态而出现较大波动。近期美联储连续5位官员接连鹰派表态，从而使得前期小概率的3月加息，变成了几乎是板上钉钉。
        市场对于3月份美联储加息预期出现了较大改变。对此我们认为，美国财政扩张和加息带来的强势美元格局将会冲击新兴市场以及大宗商品价格，对A股市场造成较大波动。另外，特朗普的“一万亿基建投资”的言论所带来的市场预期，将会在之后政策落地期出现验证的风险，若政策落地不及预期，则会呈现下修风险。因此，海外不确定风险加大，在3月美联储议息会议结束之前，市场波动将会加剧。
        综上所述，美联储多位官员鹰派言论使得3月份加息概率大幅提升，国内依旧处于经济企稳难以证伪的时期，但是由于短期热点退潮、板块轮动加快，加上两会闭幕也并未有太多超预期的部分，那么，市场已经进入系统性风险较大的主题投资阶段。因而，策略上我们建议，降低仓位来应对可能的整体风险，对于主题投资概念抱以灵活谨慎的态度关注，如国企改革、一带一路、供给侧改革、混改等。