事件：网宿科技近日发布重大资产购买报告书草案（修订稿），子公司香港网宿以现金收购CDNW  97.82%股权（211  亿日元）和CDN-VIDEO  LLC  70%股权（4.305  亿卢布），并计划于下周一（3  月6  日）复牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        立足中国市场，开拓全球业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是国内CDN  行业龙头，目前已在全球部署超过3  万台服务器，建设超过500  个CDN  加速节点，在北美、欧洲、非洲以及亚太地区部署超过60  个海外加速节点。此次收购CDNW（CDN  行业韩国第一、日本前三，在全球已部署180  多个节点，覆盖49  个国家的98  个城市，最大可支持物理带宽4.2T，运营带宽能力约1.7T，有6  个主要和5  个次要流量清洗点，300G  清洗能力，可有效抗DDoS  攻击）和CDN-VIDEO（覆盖俄罗斯及独联体区域，拥有  30  多个节点），可以完善全球CDN  节点部署，降低运营和采购成本，快速推进公司国际化布局。
        为开拓全球业务，公司还与韩国SK、中东电信运营商Etisalat、吉布提数据中心（DDC）等合作伙伴达成战略合作，强化公司在亚太、中东及非洲的市场服务能力。同时，继美国、马来西亚后，公司在爱尔兰、印度的海外公司已经落地，未来公司有望继续在欧洲等地进行布局。
        发行H  股拓宽融资渠道、迈出国际化步伐。公司股东大会通过发行H  股的系列议案，股数不超过发行后公司总股本的9.99%。港币汇率稳定且可自由兑换的特点，方便公司开展海外并购；港股市场更加国际化，公司在港交所上市有利于打开知名度，加速国际化战略的进程。
        社区云为基础，打造“网宿云”平台。公司从15  年下半年开始启动社区云建设，公司计划分三年在各省份建设510  个、570  个、920  个社区云节点。以社区云为基础，2016Q3  推出针对政府、企业的一站式“托管云服务”，提供“云主机+云计算+云分发+云安全”整体解决方案；针对金融、政企、电商等行业HTTPS  加速，推出“网宿HTTPS  无证书加速解决方案”，提升网页访问速度，保障HTTPS  网站信息安全，以此打造“网宿云”平台。在内生发力的同时，公司也通过外延加码云计算，董事会于2016  年12  月同意使用自有资金购买绿星云100%股权（1240  万元）和绿色云图剩余30%股权（900  万元），进一步提升云服务能力。
        2016  年度业绩基本符合预期，社区云、海外CDN、云安全等项目建设进展顺利，推进公司国际化进程及云计算战略升级。网宿科技于2  月27  日晚间发布的2016  年度业绩快报、基本符合市场预期，在互联网行业快速发展的大环境下，公司在不断完善CDN服务的同时，努力发展安全、存储以及云计算等方面的业务，市场份额与销售额稳步提升。报告期内，实现营业收入44.46  亿元，同比增长51.67%；归属上市公司股东的净利润12.51  亿元，同比增长50.50%，网宿科技业务结构正从单一国内CDN  为主向国际市场、社区云及云安全转型过程中，处于从高速增长向中高速增长“变轨”期。
        盈利预测与建议。公司2016  年海外CDN、社区云、云安全等项目顺利推进，“网宿云+海外市场+云安全”的布局有望为公司业绩持续快速成长提供坚实驱动力。我们预计公司  2017-2018  年的收入分别为58.47  亿元（+31.49%）、74.61  亿元（27.62%），归属上市公司股东净利润分别为16.96  亿元（+35.52%）、21.90  亿元（29.18%），  EPS分别为2.12、2.73  元，参考同行业可比公司平均估值水平，给予公司2017  年动态PE  27倍，6  个月目标价57.24  元/股，维持“买入”评级。
        主要风险因素：行业竞争加剧带来的毛利率波动；移动直播洗牌带来的需求波动