公司整体销量增速在行业中保持领先。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司2  月产销快报，公司销量为114,433  台，同比大增67%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在春节影响开工和节后淡季的影响下，仍保持高速增长，在行业中保持领先。
        销量季节性平稳，公司表现符合市场预期。1  月广汽乘用车销量32,802  台，同比大幅增长135%，淡季不淡；广本销量33,866  台，同比增长29%；广丰销量26,024  台，同比增长40%；广菲克销量13,519  台，同比增长87%。广汽三菱推出月销6  千台畅销车型欧蓝德，出现明显改善，销量同比暴增6  倍。
        公司受政策影响最小，2017  年重磅新车型提供明显利润增量。2017  年传祺GS8、冠道、JEEP  指南者和汉兰达利量均有保障，传祺后续推出的GS7、GS3  锦上添花。利润车型均为1.6L  以上，日系车企发动机自吸为主补贴覆盖面小，3  月底推出的冠道1.5T  只会受益政策。
        盈利预测与投资建议。公司自主品牌汽车业务进入车型快速导入期、业绩快速释放期，预计自主品牌2016-2018  年营业收入分别为363.17  亿元、518.38  亿元、725.72  亿元。考虑投资收益，公司2016-2018  年归母净利润分别为74.08  亿元、117.97  亿元、157.73  亿元，对应2017  年3  月3  日收盘市值PE  为22  倍、14  倍、10  倍。综合参考A  股相关标的，2016、2017、2018  年可比公司平均动态PE  分别为19  倍、14  倍、11  倍。考虑公司主业利润爆发式增长，自主品牌高端化最先取得突破，给予相对可比公司一定的估值溢价，给予公司2017  年15  倍PE  估值，维持广汽集团A  股增持评级，目标价27.45  元。特别指出，广汽集团H  股2017年估值仅为6  倍，公司H  股价格相比A  股价格折价60%左右，建议积极关注广汽集团H  股的投资机会。
        风险提示。新车型销量不及预期；新车型产品质量问题；中日政治关系不确定性。