一、事件概述
        伴随人均收入的逐年上升和消费升级观念的日渐成熟，高端餐饮行业景气逐渐从改革带来的冲击中复苏，呈现持续升温的态势，从而带动“餐桌周边”产业的显著增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期我们看到酒类（白酒、啤酒、红酒）和调味品企业的销售业绩呈现爆发式上升，佐证了这样的趋势判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，高端餐饮的回暖有望持续，叠加消费升级的趋势，“餐桌周边”产业将会呈现持续性的业绩改善，建议关注酒类和调味品类相关标的。
        二、分析与判断
        酒类：白酒行业持续复苏，啤酒拐点初现
        白酒行业持续复苏，节后行情热度不减，普遍提价增利，成为销量环比增长最快的品类。行业热点不断，各大酒企先后公布自身17  年发展计划，信心十足。部分企业借此利用利润空间，大刀阔斧整顿经销渠道、着手推进改制和并购战略以实现自身品牌升级。
        啤酒连续6  个月产量同比增长为正，啤酒企业正处于将市场份额转化为利润的阶段，行业探底拐点初现，未来有望维持上涨，实现触底反弹。
        伴随西式文化渗透和消费者保健观念的日渐成熟，近几个月，红酒行业也迎来消费旺季，与酒类整体消费景气度回升表现一致，价量齐升，营收状况良好。
        我们继续强烈推荐成长性较好、国企改革利好推动的山西汾酒，业绩出现拐点、毛利率有望继续提高的重庆啤酒。
        调味品:餐饮渠道快速增长，行业整合空间较大
        调味品消费接近50%属于餐饮渠道消费，因此行业整体景气度与餐饮业增长相关性强。数据显示，过去十年，行业整体处于增量发展，随着成本上涨，调味品价格呈现逐步提高的趋势。期间，人均消费量增长5  倍，单价增长50%左右。未来行业将继续向健康化、便利化方向升级，与高端餐饮消费增长逻辑一致。调味品行业比较分散，龙头公司在市场升级中有天然优势，因此我们认为调味品行业集中度正处于逐步提高的阶段，行业整合空间大。
        我们非常看好调味品行业龙头在未来的发展潜力，建议关注具有成长性、估值较低，以及已经拍到孵化器土地的中炬高新，目前受制于证监会对险资举牌监管，公司定增尚需时日，如若定增成功，宝能于2017  年下半年顺利进驻，未来公司将变为民营企业，体制机制将更灵活。
        三、投资建议
        春节过后酒类价格维持涨势，高端酒类价格呈良性发展态势，各大酒商提价限供、整顿市场渠道、扩充品类，新年业绩迎来开门红。调味品市场与高端餐饮增长高度相关，消费升级市场条件成熟，各企业看好预期纷纷发力，抢占新兴市场份额。看好“经济回暖+高端餐饮恢复”主题投资机会，建议关注山西汾酒、重庆啤酒、中炬高新。
        四、风险提示：
        经济增速放缓导致消费疲软；高端餐饮增长不及预期；食品安全问题。