扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中青旅研究报告:东方证券-中青旅-600138-古北水镇取消夜游优惠,关注提价及外延拓展的后续释放-170303

股票名称: 中青旅 股票代码: 600138分享时间:2017-03-06 08:44:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 施红梅
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 412 KB 分享者: big****d1 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        古北水镇公告取消夜游门票优惠,公司两大核心景区将受益提价逻辑:公司旗下古北水镇旅游公司近日发布公告,古北水镇将于3  月25  日起,取消原夜游门票优惠价80  元/人的政策,统一为全天景区门票价格150  元/人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】古北水镇开业以来口碑效应上佳,客流持续超预期,2016  年全年客流增速有望逼近70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着公司夜游项目的丰富及人次的快速提升,提价将有助于公司进一步提升古北水镇的客单价及盈利能力。而就在16  年底,桐乡市发改局、物价局也召开了乌镇景区门票价格调整的听证会,根据相关规定和物价部门的成本审监,拟将东栅景区门票价格调整为120  元每人,上调幅度为20%,西栅景区门票价格调整为150  元每人,上调幅度为25%。公司的两大核心景区乌镇及古北水镇均有望在17  年受益提价逻辑,进一步增厚业绩。
        成立旅游产业投资基金,资本运作及外延轻资产拓张的积极性均有所提升。
        公司近日公告,与IDG  及红杉华信管理咨询中心成立旅游产业投资基金(暂定名“中青旅红奇基金”,IDG  资本占股50%,中青旅与红杉各占25%),预示着公司对接资本,复制或输出成熟景区运营模式,推动轻资产运营理念的节奏在加快。特别是16  年底,控股子公司乌镇旅游与景耀咨询(实际控制人为陈向宏先生)共同出资设立了乌镇景区管理有限公司,进一步理顺了公司与乌镇管理团队之间良性、立体化的合作格局,形成更好的利益深度捆绑,将为公司后续的项目质量保驾护航,也为版图扩张持续注入动力。
        既有景区成长确定性高,公司是受益乡村游、周边游风口的重要龙头白马:随着景区内容不断丰富(互联网大会、戏剧节等)以及口碑效应的积累,乌镇和古北水镇影响力持续攀升,成长确定性较强。陆续结算的古北地产、定位高端的乌村、与乌镇形成互补的濮院项目等,也有望形成未来新的业绩增长点。公司的前瞻布局及独特业态将受益周边游、乡村游的火热趋势,为公司未来成长提供强大的需求支撑,建议积极关注!财务预测与投资建议
        暂不考虑提价影响,我们维持对公司16-18  年eps0.64/  0.72/0.90  元的预测,维持公司17  年35  倍PE  估值,对应目标价25.20  元,维持  “买入”评级风险提示
        线上投入加大或影响短期业绩,古北项目进展低于预期等。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com