创业板指数现在是1920点,是历史低位585点的3倍,但是你相信吗,创业板指预测市盈率已经接近历史最低水平!2200点附近徘徊数月之久的创业板,不仅没能在岁末年初拉近与主板市场的差距,反而表现的愈加弱势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一边是创业板业绩大幅增长,另一边是创业板大幅跑输主板和中小板,我们认为当前是布局创业板的最好时机。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
一、企业盈利大增,A股整体估值趋于合理
截止2017 年2月28日,A 股市场共有2344家公司披露了2016年年报业绩预告,总体披露率为75.4%。其中主板披露了907家(披露率为51.0%)、中小企业板834家(披露率为100%)、创业板603家(披露率为100%)。由于主板披露率较低,而中小企业板和创业板披露率较高,因此中小企业板和创业板的业绩测算结果具有一定代表性。需要指出的是,大部分中小创的业绩披露预告是与三季报业绩同时披露的,按照历史经验存在一定水分,后续业绩存在下调风险。
(一)业绩预报显示,A股业绩整体增速明显回升
我们根据业绩预告净利润区间的算术平均值进行统计,在可比公司口径下(披露2016年报或业绩预告的上市公司,同时为2015年以来的可比口径),2016年四季度全部A股与A股非金融上市公司净利润增速(预计)分别为32.6%与50.9%,均明显高于前三季度累计增速。
细分板块中,主板全年累计增速23.1%、中小板48.2%,创业板54.9%。
分版块来看,据已经披露的数据显示,主板全年净利润累计增速23.1%,但考虑到主板业绩披露比例仅约一半,业绩较好的公司普遍更早披露,后续业绩增速存在较大的修正空间。而中小板和与创业板的TTM估值水平分别为44.4与54.9倍,若保持目前的增长水平,则一年后预测PE将分别降至30与39倍。同样需要注意的是,虽然创业板和中小板保持较高的成长性,但大部分中小创的业绩披露预告是与三季报业绩同时披露的,按照历史经验存在一定水分,后续业绩存在下调风险。
从业绩增速来看,中小创要明显好于主板,成长股要好于大盘股。但是要考虑到只是业绩预告,实际增速仍会有较大差距。