2016  年业绩同比增72.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告2016  年业绩快报，收入10.49  亿元，同比增32.09%；归母净利润1.1  亿元，同比增72.85%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收入、业绩的增长主要源于并表收购资产-上海海能、杭州德沃仕。2016  年三季报，公司公告2016  全年业绩预计区间1.24-1.53  亿元，实际业绩低于该区间，主要源于子公司杭州德沃仕经营情况未达预期、净利润减少及商誉减值计提。
        电动车产业政策悉数落地，2017  年步入放量期。2016  年，由于电动车产业骗补核查，目录及补贴落地时点低于预期，使得电动车产业产销量、公司的业绩受到一定影响。站在目前的时点，补贴政策已落地，推广运用目录持续落地中。预计带动2017  年整体电动车产销量约40-50%的快速增长。细分结构来看，预计：2017  年电动车专用车爆发增长，产销逾10  万辆，乘用车增速约40-50%。
        物流、乘用车新客户全面上量。2017  年，我们判断公司电动专用车、乘用车新客户的驱控产品供货将全面上量。基于产业情况，我们预计：乘用车方面，公司对通用五菱供货约2-3  万台套。专用车亦将有重点新客户的快速上量。传统客户众泰亦将保持约3  万台套的出货量。
        电动车驱控出货量高增长可期。2017  年，公司新客户的全面放量，叠加电动车产业层面快速增长，共同推动公司电动车驱控产品的高增长，我们预计电动专用车、乘用车的合计出货量将由2016  年的近2.5  万台套，爆发增长至2017  年的近10  万台套。
        海能车辆控制产品快速增长亦值得期待。随着重卡包括天然气重卡的增长，我们预计，公司收购的上海海能ECU/DCU/GCU  产品出货量将由2016  年20  万套增加至2017  年的26  万套。推动公司整体业绩快速增长。
        盈利预测与投资建议。我们预计公司2017-2018  年归属母公司净利润1.68  亿元、2.2  亿元，同比增长52.69%、30.89%，对应每股收益0.63  元、0.83  元。我们预计公司2017  年新客户显著上量，为电动车驱控领域弹性较大标的，给予2017年40-45X  的PE  估值，对应合理价格区间25.2-28.35  元。维持“买入”投资评级。
        主要不确定因素。市场竞争风险。