事件:
根据第一商用车网消息,重卡市场2017 年2 月份预计销售各类车辆8.8 万辆,环比增长6%,比去年同期大幅增长152%,净增长5.3 万辆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8.8 万辆,也意味着2017 年2 月份的重卡销量,创下了重卡市场2 月份销量的历史新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在此之前,重卡市场2 月份的历史最高点是在2012 年,当年的重卡市场月度销量为7.8 万辆。
观点:
1、 重卡2 月销量亮眼,2017 年上半年重卡行业仍将维持高景气度,全年重卡销量有望达80 万辆。
增长驱动力之一:大宗商品价格高位,运力需求增长明显。2017 年上半年大宗商品价格将维持高位,钢铁、煤炭、水泥等大宗原材料运输需求量增长,重卡运力需求有增长空间,拉动半挂牵引车增长。
增长驱动力之二:超限超载专项行动使运力普遍下降10%,2017 年半挂牵引车仍有10 万辆增长潜力。
2016 年下半年,国家统一超限超载执法标准,严厉打击公路货车违法超限超载,单车运力普遍下降10%-15%。仅考虑这一因素,将新增重卡需求18 万辆-27 万辆。2016 年新增半挂牵引车为15 万辆,2017 年仍有10 万辆增长潜力。
增长驱动力之三:重卡更新需求空间大。重卡使用寿命5-7 年,2010-2012 年前后购置的车辆在2017年面临更新,三年重卡的销量总和在252 万辆左右,平均值为84 万辆,重卡整体面临着较大的更新需求。
2、3 月工程类重卡接力物流类重卡,2017 年重卡行业增速先高后低,看好重卡上半年行情。
环保部分阶段实施国五排放标准,2017 年7 月1 日起将对所有制造、出口、销售和注册登记的重型柴油车实现国五排放标准,上半年重卡销售有望整体提速。
重卡行业1 月份销量开门红,2-4 月迎来项目开工高峰,工程类重卡采购将明显提速,看好2-4 月工程类重卡增速。
《车辆运输车治理工作方案》要求2017 年上半年运输类重卡更新完成20%,将继续推动半挂牵引车销售增长。
投资建议:2016 年下半年以来,重卡中的半挂牵引车增速最为明显,这与国家限超限载以及运力大幅增长相关。一汽解放、东风汽车生产的重卡物流类重卡比重高达80%-90%,在去年重卡行情中将最为受益。而随着固定资产投资陆续开工建设,工程类重卡有望在3 月份接力物流类重卡,3 月份重卡销量有望突破10 万辆。中国重汽、陕西汽车、福田汽车自卸车比重较高,将显著受益工程类重卡销量提速。建议配置潍柴动力、中国重汽、福田汽车、威孚高科。