投资要点
2016年汽车整车板块已预告业绩公司超八成实现盈利 截止2017年2月27日,我们关注的传统整车制造行业28家公司中,有19家已经发布2016年业绩预告或业绩快报,其中15家实现续盈,1家实现扭亏,3家首亏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有4家公司的净利润同比增长100%以上,有3家增幅超过50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从已发布业绩预告的公司来看,传统整车制造企业及零部件制造企业整体发展良好,自主品牌的崛起有望带动板块整体持续向好。
预计整车销量增速放缓,关注结构化机会及业绩突出的公司 2016年全国整车销量2802万辆,同比增长13.65%,2016年的高增长透支了部分未来的需求,且销量基数较大,预计2017年增速将会放缓,我们预测同比增速将下降到7%左右。细分行业来看,乘用车销量整体增速也将下降,但预计乘用车中的SUV板块将维持较高增速。商用车板块中,客车在新年首月就出现产销双降,重卡1月销量则创下六年以来新高。
SUV保持上涨趋势,自主品牌强势崛起 2016年SUV总销量约877万辆,同比增长达43%,SUV销量占乘用车总销量比例达40%。SUV以其突出的实用性和实惠的价格,受到市场热捧,进入产品上升周期。在三、四线城市巨大消费潜力的带动下,SUV的销量在近几年一直保持快速增长的态势。在原先15万以下合资品牌SUV选择十分有限的情况下,以长城汽车、广汽传祺、以及长安汽车为首的自主品牌龙头企业迅速占领了中低端SUV市场。自主品牌在SUV红利的推动下迅速走强,并且顺应国内消费结构的升级,迅速推出中高端SUV车型,进一步吞噬合资品牌SUV的市场。长城汽车将在2017年推出中高端自主SUV魏派,在未来还将发布电动车型,公司计划在2020年之前销量突破200万辆。广汽即将推出B级车传祺GS8,定价在20万以上。长安汽车计划在2017年陆续发布CS95,CS55等新车型。此外,经过我们的实地调研,福田汽车的宝沃BX7以及上汽集团的荣威RX5等车型在动力性能和内饰做工都不逊于同级别合资品牌SUV,且售价相对更低。