投资要点
        LED供给吃紧，芯片价格仍有上升空间：国际大厂减产且小厂产能退出，LED  供需持续转好，芯片迎来涨价潮。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计2017  年LED  芯片有效产能约8328  万片，需求约9235  万片，考虑到国内大厂商扩产需要一定的时间，预计LED  行业供不应求的状态将在今年继续保持，后续LED  芯片仍有一定涨价空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司于去年9  月和今年1  月进行了两次价格调整，但没有对产品进行全面提价，预计三安产品价格还将上调。
        产能持续提升，对标国际一线厂商，且积极布局新业务：为了追赶国际大厂，扩大市场份额，三安近两年来产能维持在20%-30%的扩充，2016  年增加设备80  台，今年预计新增100  台，产能提升可期。此外，公司积极布局新业务，如汽车电子和可见光新应用领域，并积极拓展光通讯领域，引入3D  扫描业务。公司之前布局的化合物半导体业务客户认证仍需要一段时间，营业收入有望在明年放量。
        LED  行业回暖，三安技术持续突破，成本优势显现，维持“增持”评级：去年下半年以来行业供需情况好转，三安本身技术持续突破，优势远超越国内厂商，相比主要竞争对手晶电有绝对成本优势，三安已由过去低价抢市场的角色，转为以新技术开发为导向之公司。我们判断LED  涨价周期仍将持续，三安今年业绩持受益芯片提价因素，未来仍持续投入化合物半导体之开发，提供中长期增长动力。给予公司2016-2018  年EPS  分别为0.53、0.69  和0.86  元，对应PE  为28、21  和17  倍，维持“增持”评级。
        风险提示：LED  价格下跌风险、化合物半导体进展不顺利