高送轉有超額收益，現在佈局正當時。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）投資高送轉股票是A  股特色的市場行為，在每年年報季都能引起投資者的青睞，由此也會帶來A  股市場特色的高送轉行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近年來送轉企業的數量和高送轉企業比率在持續提高。05  年推出送轉的上市公司僅154  家，而近5  年來平均每年送轉企業數量平均在500  家左右，2015  年送轉企業數量達到534  家。05  年高送轉企業的占比僅45%，而2010年以來高送轉企業比例基本在70%以上，2015  年534  家送轉企業中，有462  家企業送轉比例高於0.5（10  股送轉5  股），高送轉企業占比達87%。（2）高送轉的股票有超額收益，現在佈局正當時。
        我們統計了2011  年以來年報高送轉的股票相對滬深300  的超額收益，平均來看在預案前以及股東大會到實施方案之間均具備明顯的超額收益，預案前30  日買入至預案披露時賣出平均超額收益7.1%，20  日和10  日的超額收益分別為5.2%和3.6%，而股東大會到實施日之間平均也有4.7%的超額收益。從歷史經驗來看，近三年年報送轉預案公告的高峰期主要是在3  月中—4  月底之間，因而現在正是佈局高送轉的最佳時刻。
        高送轉企業的典型特徵。高送轉企業擁有更高的淨利潤增速，11-15  年高送轉企業淨利潤增速中位數處於13.3%至43.6%之間，平均為26.3%；高送轉企業淨利潤增速中位元數大於全部A  股8.6  至35.4  個百分點，平均17.8  個百分點。更大的每股資本公積和每股未分配利潤更可能高送轉，平均每股5  元以上資本公積的高送轉率（該區間高送轉股票數/該區間總股票數）高達44.2%，大於每股1元未分配利潤的平均高送轉率為53.1%。股本越小、股價越高，高送轉概率越大，近5  年平均來看0-1  億股以下的高送轉概率高達40.2%，股價30-40  元的高送轉率為43.6%，40-50  元為50.0%，50  元以上為58%。中小創、TMT  行業的股票高送轉率更高，近5  年中小板高送轉率為21.9%，創業板為37.8%，行業方面電腦行業高送轉率為34.2%，傳媒為23.4%，電子為21.8%等。定增和次新股高送轉潛力更大，在定增和新股發行之後，有較高盈餘資本金，高送轉能力較強，傾向于高送轉以刺激股價，回報此前的投資者。
        佈局高送轉。從兩個角度來掘金中報的高送轉行情。一、通過一些指標篩選可能的高送轉公司，提前佈局。根據前文的分析，主要的指標有淨利潤增速、每股資本公積、每股未分配利潤、總股本、股價、上市板塊、所屬行業、是否參與定增、是否次新股等。篩選了個股組合如金輪股份、仙壇股份、微光股份、東方通、科隆精化、正業科技、博世科、金雷風電、蘇州設計、蘇奧傳感、朗科智慧、川環科技、柳州醫藥。二、跟蹤已經預披露中報擬高送轉的公司，掘金股東大會公告至實施公告間的超額收益行情。