平安观点：
        从数控机床业务向航空制造产业转型升级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司传统主营业务为数控机床，2014  年收购意大利MCM  公司股权，海外市场的销售占比大幅提升，同时2014  年成立控股公司日发航空，布局航空制造产业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司将重点发展数控机床、航空制造等业务，在航空装备和智能装备等领域转型升级。
        2016  年，公司预告实现营业收入7.8  亿元，同比增长1.0%；实现净利润4011  万元，同比增长1.3%，整体经营业绩有小幅回升。
        机床产品定位于中高端市场,将受益于市场需求回暖。(1)公司机床产品主要为中高端数控机床；2016  年，中国金属切削机床产量为78  万台，同比增长2.2%；从16  年下半年开始,行业市场需求逐步回升,预计2017  年将延续好转。(2)意大利MCM  公司主要生产高端数控机床;公司收购MCM  后，通过资源整合，经营显著改善。2016  年上半年，MCM  的销售收入为2.27亿元，净利润为2588  万元;  公司目前订单饱和,预计将保持较快发展态势。
        航空制造业务将成为新的重要增长点。公司航空制造业务包括航空装备与航空零部件项目:(1)日发航空装备的业务范围包括复合材料加工设备、飞机数字化装配线、自动钻铆设备等。2015  年,日发航空的订单中标额累计超过1  亿元,目前与客户在谈项目较多，今年有望取得新的市场突破。(2)公司航空零部件业务主要包括蜂窝复合材料、钛合金材料、高温合金材料、铝合金材料等。“航空零部件加工建设”定增募投项目预计今年下半年将建成投产,  将大幅扩大产能;项目达产后预计将实现年销售收入4.5  亿元，利润总额2.0  亿元。
        盈利预测与投资建议:预计2016~2018  年净利润分别为0.40  亿元、0.86亿元、1.51  亿元，EPS  分别为0.07  元、0.15  元、0.27  元，对应市盈率为171.2、80.1、45.4  倍。公司传统机床业务预计将逐步回暖，航空制造业务有望成为新的重要增长点，首次覆盖给予“推荐”评级。
        风险提示:  机床业务市场需求增速下滑,航空制造业务发展低于预期,募投项目达产进度延迟。