公司为定位国际高端客户的专用模块EPC  服务商
        公司专注于为国际市场的高端客户提供以海洋油气工程、液化天然气和矿业为主的各类定制模块，是一家国内领先的专业EPC  企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拥有近二十年的国际化项目运作经验，拥有领先的模块化产品设计与建造能力，超过90%的业务来自国际客户，包括皇家壳牌、埃克森美孚、雪弗龙等众多高端客户。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2013  年至2015  年营业收入的年均复合增长率达67.46%，2016  年营收增长预计达23.69%，并增长至28.37  亿元。公司提供的模块业务具体包括海洋石油开发的上部模块（包括FPSO），油气陆地模块化，以及矿业陆地模块化的设计、采办、建造以及项目管理。
        天然气需求增长+海上油气回暖：EPC  公司迎来行业复苏
        在2015  年油价低迷，天然气投资加大的期间，公司大力投资并拓展天然气液化模块的业务，使该业务的营收由2013  年的2.86  亿元增长至2015年的18.43  亿元，复合年均增长率达128.23%，并带动公司的总营收实现了逆势增长。全球天然消费量在2009-2015  年内持续增长，年均复合增长率达3.18%，且作为清洁能源，未来在能源利用占比中有望继续上升。
        在海上油气方面，根据Douglas-Westwood  的行业预测，全球在浮式生产系统(FPS)的投资于2016  年触底后已逐步开始反弹，预计全球未来5年在该领域的投资将达500  亿美元。随着国内政策的支持，我国正在承接全球海洋工程行业的产业转移，并已经全面涉足包括海洋工程产品设计、配套设施制造、海洋工程总承包建造的整个产业链。在全球油气行业回暖以及国际海工产业转移的支撑下，公司目前的潜在订单金额已超过6.75亿美元，分别是Canada  LNG  项目的2.75  亿美元订单，以及MagnoliaLNG  项目的4  亿美元订单，预计公司未来的天然气液化以及海洋油气业务有望继续保持稳定增长。
        募投项目提升公司在超大型模块的建设及研发实力，增强国际竞争力公司发行新股5870  万股，募资11.4  亿元，主要投资于3  个与公司主营业务相关的扩产及研发项目，投资主体为公司的临海海洋重工建造基地。
        其中，临港海洋重工建造基地一二期改扩建工程项目用于提高公司在承接国际客户订单中超大型模块的建造能力，将使公司在海洋油气模块的承接能力由现在的6000  吨提升至20000  吨，进一步向高端海工模块市场拓展并提高占有率。临港海洋重工建造基地三期工程项目则用于提高公司在天然气液化及矿业开采业务的产能，两个扩产项目建设期均为18  个月，预计年新增销售收入合计10.56  亿元。
        投资要点：我们预计公司2016-2018  年净利润分别为：2.52  亿、3.09亿、4.38  亿元；2016-2018  年EPS  分别为：1.08  元、1.32  元和1.87元，持续看好公司发展。
        风险提示：国际天然气液化投资下降、原油价格下跌、汇率风险