扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:国信证券-上半年GDP、工业生产与消费数据点评:内需接力外需,经济复苏基础扎实,本轮牛市的三大宏观基础未变-090716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-07-16 16:37:48
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 任泽平
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 187 KB 分享者: sam****hu 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀂄  内需接力外需,经济大幅反弹,复苏基础扎实
GDP  二季度7.9%的增速超出了早先市场7-7.5%的预期,工业生产迅速回到2  位数的增长态势更显中国经济内在动力的强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】积极财政政策的持续效应以及市场自身的复苏力量,使得中国经济正在呈现出愈来愈积极的态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在此有必要强调我们一直以来对中国经济增长的中长期看法:
一、中国作为大国经济体,经济增长和产业升级从来不是主要依赖外需完成的。从数据来看,内外需占  GDP的比重是三七开,由消费和投资构成的内需是由出口构成的外需的2  倍多,我们通常所说的中国经济增长的“双引擎”,其实更确切地说是不对称的“大小引擎”,2008  年市场绝大部分机构对外需的下滑效应过分放大,从而导致了过度的悲观预期。
二、中国经济增长的“主引擎”——内需在2005-2007  年由于外需的爆发式增长一直是处于被压抑状态,国内的投资、消费领域一直被政策因素压制,而这些压制因素终于在2009  年得到了释放,从而迎来了内需在2009  年上半年的强劲反弹,这不仅表现在固定资产投资领域,更表现在住房、汽车等居民消费领域。
三、中国经济不仅可以不依赖外需而率先复苏,而且可以脱离外需而引发自身过热。上一轮经济景气周期的初始阶段2001-2003  年,中国经济主要依靠自身的力量复苏,当时的外需比重只有20%。1992  年前后的经济景气周期,中国经济完全由于内需因素引发过热和通胀,当时的外需只有15%。
四、我国正处在“住行”消费升级阶段,属显著的内需主导型,这一发展阶段表现出以汽车地产为主导产业、以机械、化工、钢铁、有色等为支柱产业的重化工特征。住行消费升级阶段美国用了50  年,日本用了30  年,韩国用了30  年,我国目前处在住行消费升级阶段的初中期。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com