基本面边际改善大，价格弹性可能并不小
        偏乐观下需求预期增长101%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】得益于最差时“行业自律+产能控制”，行业已经开始缓慢走出困境，2016  更是接近盈亏平衡边缘，今年相比去年边际改善大，且存持续性，大概率确认行业中期拐点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一是水泥股盈利能力不见顶（毛利率or  ROE），存在持续边际改善行情就可以演绎出后面盈利持续改善、兑现的机会，预期往往又是线性的。弹性来源于产能控制带来的价格协同降低、有效供给过剩（新疆协同在全国范围内实践最坚决、经验最丰富）。
        二是区域封闭独立，一旦出现项目赶投、赶工，价格波动很可能剧烈（历史上新疆表现出暴涨暴跌），再者地处新疆这个丝绸之路门户，新疆本身基建短板大，加上“一带一路”旗舰项目，后期需求强度有保障。
        今年确定性最强的热点，热点中逻辑最好的区域
        “一带一路”是今年确定性最强的热点，上升到国家战略层面，3  月两会、5  月高规格“一带一路”峰会，以及十九大等时间窗口内都有可能出现超预期亮点，和PPP、基建相衔接，催化剂涌现。此外，中巴经济走廊进展最快、阻力最小，已经小规模试行，势必打造为旗舰样板，新疆作为门户和承接点是“一带一路”中逻辑最好的区域，战略落地必将提升区域内基建水平，补基建短板。
        投资建议
        整体看，新疆板块行情虽已启动但应远未完结，后续热点将会持续发酵，尤其是一带一路催化剂很多、中巴经济走廊中的基建短板，更重要的是基本面上大概率确认中期拐点，行业反转后还会有持续兑现阶段，目前情况来看已有积极因素出现，这个位置我们仍然强烈建议积极关注新疆基建投资，尤其是弹性最大的水泥股票（天山股份和青松建化）。新开工符合预期情况下，我们预计天山股份乐观下可以实现净利润8  亿-10  亿，2017-2018  年EPS  对应为0.85、0.99  元，对应今天PE  为17.7X、15X。欢迎积极关注新疆化雪后我们的联合调研项目，以持续关注新开工情况，我们目前判断对后续开工情况表示乐观。
        风险提示：区域内价格协同失败；固定资产投资严重不达标。