一、事件概述
近期,信维通信发布公告:第一期员工持股计划累计买入本公司股票44,552,168股,买入股票数量占公司总股本的4.64%,成交均价为27.65 元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、分析与判断
第一期员工持股计划完成,公司市值具备长期增长潜力,彰显长期发展信心第一期员工持股计划参与人数不超过50 人,包括董、监、高合计8 人(持股比例为38.46%)以及其他员工42 人(持股比例为61.54%),自筹资金规模上限为6.5 亿元,杠杆比例为1:1。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,员工持股计划实施表明公司对市值的长期增长潜力充满信心,将为公司长期发展注入动力。合伙人文化和限制性股票激励计划将充分激发员工的积极性,看好公司的长期发展潜力。
受益射频前端、声学、核心电子材料等领域前瞻布局,单品价值量将提升公司从射频天线拓展至射频连接器、LDS 产品、音频产品及音/射频模组等领域,2016 年上半年NFC、无线充电、无线支付模组实现批量出货,重点客户覆盖智能手机行业重要品牌客户。我们认为,随着智能手机行业市场份额进一步向主流品牌集中,公司在射频前端、声学、核心电子材料、连接器等领域的前瞻布局将提升单品价值量,业绩将持续高增长。
三、盈利预测与投资建议
公司定位为世界一流的音、射频一站式解决方案零部件供应商,立足射频技术积极提升音、射频零部件产品研发与制造能力,领先业内布局的丰富产品线陆续导入客户供应链体系,从而实现市场份额和单机价值量不断增长。
预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.56 元、0.89 元、1.29 元,当前股价对应的PE 分别为51.2X、31.9X 和22.1X。基于公司业绩增长的弹性,给予公司2017 年40~45 倍PE,未来12 个月合理估值35.60~40.05 元,维持公司“强烈推荐”评级。
四、风险提示:
1、宏观经济持续下行;2、智能手机出货量不及预期;3、新技术创新及应用不及预期。