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石油行业研究报告:瑞银证券-全球油市基本面:在区间内调整油价预测-090708

股票名称: 石油行业 股票代码: 分享时间:2009-07-16 16:11:46
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Jon Rigby,William A. Featherston
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 27 页 推荐评级:
研报大小: 701 KB 分享者: 木****比 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  上调2009-10年油价预测
  我们将2009-10年WTI原油价格预测分别从51美元和58美元调高至58.25美元和70美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2季度油价比我们的预测高出约10美元,而且我们预计油价将限于预期的50-75美元区间中高端波动,我们考虑的因素包括:09年下半年至2010年库存呈降势、瑞银预计2010-11年美元将持续走软、市场的风险偏好明显升高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  基本面仍疲弱...预估值仍低于均衡价格
  我们维持75美元的长期均衡油价预测,长期内,油价须处在这个水准才能激励非欧佩克国家/地区产出足够的石油以维持市场供需平衡。我们仍预计在未来两年半原油均价将低于均衡水准,因基本面疲弱:需求不振、库存高企、欧佩克过剩产能规模异常大。
  我们的预测面临的短期风险
  过去一个月,油价已从我们认为没有基本面支撑的水平回落了10美元。尽管我们预计油价将在65美元上下企稳,但如果经济景气度恶化、美元上涨、或是欧佩克的限产约定被打破,则有可能带来下行风险。
  瑞银最看好和最不看好的石油股
  给予BP、雪佛龙、Occidental、Suncor、Talisman、Denbury、Technip以及PTT“买入”评级,给予Saipem、Reliance、Imperial和Petroplus“卖出”评级。

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