宏观
        PMI淡季不淡，企业分化或因PPP落地加速
        2月份制造业PMI为51.3，比上月上升0.3个百分点，已经连续5个月保持在51.0以上，且为2012年以来同期最高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然处于春节期间，季节性因素并不明显，体现出淡季不淡的特点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从分项看PMI回升主要源于生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，反映出工业生产较为活跃，内外需持续改善。分企业规模看，大中小型企业景气状况进一步分化，结合1月份创历史新高的非金融企业信贷投放，映证了我们之前的判断：2017年是PPP项目“落地之年”，在地产投资下滑、制造业投资弱复苏背景下，基建发力托底作用不容忽视。但是考虑到民营资本在PPP项目中的低参与度，需要警惕国有大型企业投资扩张带来的挤出效应。
        行业
        汽车行业：工程+物流双轮驱动，重卡高增长可持续
        事件：据第一商用车网报道，2017年2月重卡销售8.8万辆（同比+152%，环比+6%）。
        点评：1）物流车+工程车双轮驱动，2月重卡销量再超预期。2）工程车接力超限超载治理，叠加更新需求，行业景气有望持续至2018年。3）产业链相关公司业绩弹性大，主流公司一季报有望实现翻倍增长。4）坚定推荐行业龙头，关注两类投资机会。1.整车公司竞争格局稳定，中国重汽、北汽福田、陕汽集团凭借强大的资源配套能力和综合管理能力，市场份额稳步提升。2.掌握核心技术的零部件公司（潍柴动力、威孚高科等）将凭借突出的技术优势和有竞争力的产品组合，盈利能力有望维持高位。考虑重卡行业景气回升，维持行业“增持”评级。行业主流公司估值处于历史地位，如威孚高科、潍柴动力主营业务估值仅2017年11-12倍左右。关注两类投资机会：1）市场份额提升的整车公司，推荐中国重汽，关注福田汽车；2）核心零部件公司，推荐潍柴动力，关注威孚高科。