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研究报告:招商期货-锌6月月评-调整压力加大但深度受限-090710

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-07-16 16:06:25
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙敏涛
研报出处: 招商期货 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 312 KB 分享者: wuy****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  宏观经济数据好坏参半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从全球主要经济体制造业采购经理人指数来看,总体向好,中国PMI  维持在50  以上,其他国家制造业指数尽管仍低于50  分界线,但均有不同程度的上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而就业方面较为惨淡,美国、欧元区6  月份失业率再攀新高,均至9.5%的高点。
  全球锌供求面临过剩压力。根据ILZSG6月份公布的数据,4月份全球锌矿产量89.1  万吨,较3  月份增长1.8  万吨,增幅放缓。精锌产量90.88  万吨,与3  月相比基本持平,而全球精锌消费4  月份呈现较明显的下降,4  月全球精锌消费88.5  万吨,同比减少8.55%,3  月份消费量为90.4  万吨。从该数据来看,全球精锌面临过剩的压力。
  中国锌消费有走弱迹象。精锌的表观消费量在经历过前面数月的大幅增长后,自4  月起逐步回落,表明精锌的消费相对在减弱,但减弱的幅度有限,从锌精矿的表观消费的减少也可稍窥端倪。从下游行业的消费情况来看,建筑行业对锌消费的拉动有限。加上消费淡季的来临,国内锌消费料将受到限制。
  锌市面临越来越大的调整压力。其一、宏观经济数据好坏不一令锌价难以高位持稳。其二、全球锌供求过剩压力显现,中国锌消费有所减弱。其三、技术分析亦支撑锌市调整。但是,应当指出的是,宏观经济复苏大背景、通胀预期等因素将限制其调整深度,预计后市LME  锌在(1400,1640),对应国内(12500,13600)元/吨间震荡偏弱调整。操作上,建议投资者空单以获利-回补震荡式手法操作,13000  以下空单应全部离场。而更安全的做法则是等待机会建立中线多单。

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