周报摘要:
本周市场回顾:上周商贸零售(中信)行业整体上升幅度为2.47%,跑赢沪深300 指数1.14 个百分点,在各行业位居中游。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业中,全部板块均跑赢沪深300 指数,其中超市板块表现最好,跑赢行业指数4.07 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
近期热点关注:Analysys 易观分析:预计2017 年中国跨境进口零售电商交易规模将达到4089.5 亿元人民币,环比增长33.9%;中国消费者意愿指数创四年来新高 高品质产品需求旺盛;卸妆产品年均增速15%,成化妆品市场新爆点;生鲜市场交易规模连年翻番,到2017 年有望超过1500 亿元。
近期公司公告:步步高拟以自筹资金收购鼎石成金和益鼎汇盈持有的梅西商业有限公司;东百集团全资子公司收购广州刚添贸易有限公100%股权;红旗连锁:2016 年度业绩快报营收增长15.23%,归属净利润下降19.47%。
投资策略:根据尼尔森报告显示:2016 年第四季度消费者信心指数创四年来新高,就业预期提升是拉动四季度信心指数提升的主要原因。从2016 年的数据看,消费者对高品质产品的需求有了进一步提高。我们认为,线上增速不断下滑,而线下对持续反腐、电商冲击等的负面影响已基本消化,实体销售数据有弱复苏迹象,线上线下逐渐从对立走向融合。重视未来行业基本面弱复苏的可能,将带动板块性机会。长期来看,建议重点把握以下三大投资方向:1)低估值百货股:受益于国改政策以及电商合作催化,自有物业价值重估溢价提供安全边际:关注欧亚集团、鄂武商、友阿股份等价值型个股。2)国企改革:零售行业作为竞争性行业,国改将驱动价值型公司的业绩释放和转型创新。关注银座股份、飞亚达、兰生股份等。3)新零售机会:一方面商超凭借丰富的仓储物流资源、密集网点布局与消费者近距离接触、满足最后一公里的配送服务,成为了电商巨头线下落地的首选渠道。建议关注苏宁云商、永辉超市、中百集团。另一方面百货具备独特核心商圈稀缺价值、线下消费场景体验优势,顺应消费者向追求购物品质、个性化的趋势。推荐天虹商场、王府井、百联股份。
投资组合:上周重点推荐的投资组合取得绝对收7.87%,跑赢行业指数5.4个百分点。本周重点推荐的投资组合维持:百联股份25%、中百集团25%、永辉超市25%、鄂武商25%。
风险提示:宏观经济持续放缓、线上线下融合不及预期等风险。